Компания НЛМК опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2024 г. При этом операционные данные и сегментные результаты раскрыты не были, что существенно усложняет оценку результатов и дальнейший прогноз деятельности компании. Коротко остановимся на наиболее важных моментах отчетного периода.
Совокупная выручка от реализации составила 517,8 млрд руб., увеличившись на 16,6%, что во многом обусловлено высокими ценами на сталь в начале года. Операционная прибыль достигла 132,8 млрд руб. (+9,0%) на фоне увеличения себестоимости на 17,6 до 298,1 млрд руб. и коммерческих и управленческих расходов на 11,9% до 61,4 млрд руб.
Что касается финансовых статей, то здесь стоит отметить более высокие финансовые доходы, в размере 8,3 млрд руб. (+65,3%) на фоне возросших процентных ставок, а также снизившиеся с 3,0 млрд руб. до 547 млн руб. финансовые расходы в связи с сокращением долгового бремени со 138,5 млрд руб. до 87,8 млрд руб. Отрицательные курсовые разницы, полученные в результате переоценки валютных активов и пассивов, составили 12,5 млрд руб. Помимо этого компания отразила убыток в размере 22,7 млрд, полученный от деятельности совместных предприятий, а также убыток в размере 1,7 млрд руб. от операций хеджирования, против 13,9 млрд руб. и 1,8 млрд руб. убытка по этим этим статьям соответственно в прошлом году. В итоге прибыль до налогообложения составила 103,6 млрд руб., сократившись на 9,6%.
Дополнительно отметим, что в прошлом году Группа НЛМК продала часть своих европейских активов, а также заводы сортового проката в Калужской области и на Урале. Прибыль от прекращенной деятельности в 1 п/г 2023 г. составила 4,5 млрд руб. В итоге чистая прибыль снизилась на 10,8% и достигла 81,6 млрд руб.
Добавим также, что вопрос о полугодовых дивидендных выплатах пока остается открытым.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогнозы по выручке и прибыли на текущий год и последующие годы, заложив более низкий средние объем реализации товарной продукции, а также более высокий размер операционных расходов.
На данный момент бумаги компании торгуются исходя из P/BV 2024 около 0,8 и продолжают входить в число наших приоритетов
_______________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.
Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.