Друзья, как правило, начало третьего квартала задаёт направление цен на нефть на год вперёд. Какие факторы определяют настроение рынка? В совокупности это спрос на сырую нефть на нефтеперерабатывающих заводах, особенно в Азии, мировая геополитическая обстановка, санкции, монетарная политика ФРС, действия администрации Белого Дома, автомобильный сезон в США, политика ОПЕК и т.д. В последнее время рынок и многие аналитики были настроены в целом "по-медвежьи" по отношению к нефти, ожидая сокращения спроса и, соответственно, падения цен. Почему так происходит и чего стоит ожидать❓ Давайте разбираться...
Для начала обозначим, какие рыночные сигналы мы имеем 👇
🟫 Неопределенность в отношении спроса на нефть со стороны Китая сохранялась на протяжении большей части года.
🟫 Процентные ставки глобально оставались высокими. США планирует начать цикл снижения уже в сентябре.
🟫 Уровень потребительских расходов всё ещё не был таким, как раньше, в условиях высокой инфляции.
🟫 Высокий уровень добычи нефти в странах, не входящих в ОПЕК, особенно в США, обеспечивал достаточное снабжение рынка, несмотря на сокращение добычи ОПЕК.
🟫 Геополитический риск оставался и остаётся повышенным из-за продолжающегося конфликта между Израилем и Газой на Ближнем Востоке, а в Европе — из-за СВО.
🟫 МЭА и ОПЕК продолжают предлагать сильно расходящиеся прогнозы роста спроса на нефть — менее 1 миллиона баррелей в день (б/с) и более 2 миллионов б/с соответственно.
Теперь покажу вам свежие прогнозы по ценам на нефть Brent от ключевых инвестдомов 👇
🔻 Goldman Sachs понизил прогноз средней стоимости нефти Brent на 2025 год до 77 долл. за баррель с 82 долл. за баррель, отметив, в частности, ослабление спроса в Китае.
🔻 Прогноз цен Morgan Stanley также находится в диапазоне от $70 до $85 за баррель в 2025 году.
🔻 Citi предсказал, что цены на нефть упадут до $60 к 2025 году, поскольку запасы будут накапливаться после снижения летнего спроса, а цены в $70, которые будут наблюдаться к концу этого года, продолжат падать в начале нового года
Так чего ожидать по итогу❓
Спрос на нефть в развитых странах остаётся устойчивым, спрос в Индии и Китае — в середине лета несколько вялый. При этом предложение благодаря ОПЕК+ остается ограниченным. Да и в целом, ОПЕК+ продолжает играть важную роль в стабилизации ситуации на рынке. Среднегодовая цена Brent в 2024 году может составить около $82 за баррель. Влияние здесь так же будет оказывать сохраняющаяся напряженность на Ближнем Востоке, увеличение добычи нефти в Канаде и США. Что каcается 2025 года, потенциальный постепенный выход отдельных стран ОПЕК+ из добровольных сокращений в следующем году приведёт к снижению цен до $80 за баррель в среднем за год. Но это такая средняя цифра при условии, что не будет каких-либо глобальных потрясений. Как я уже написала, значение имеет не один и не два фактора, а гораздо больше. К примеру, если спрос на нефть в Китае останется на уровне текущих 15,8 млн баррелей в сутки — это негативный фактор. А, скажем, полная отмена дополнительных сокращений ОПЕК на 2,2 млн баррелей в день может привести к глобальному падению цены на нефть. Хотя, не думаю, что этот сценарий будет реализован. При этом смягчение денежно-кредитной политики мировых ЦБ поддержит экономическую активность и ограничит спад на мировом рынке. В общем будем наблюдать ...