Я потратил несколько часов на согласование, подготовку и само видеоинтервью (кстати, вполне сохраняет актуальность), чтобы разобрать в том числе вопрос депозитов в сравнении с акциями, но, полагаю, следует зафиксировать письменно. Констатируем позицию.
Что конкретно делает человек, относя сегодня деньги на вклад? Он фиксирует доходность в 17-19% на срок, скажем, в 6-9 месяцев. Относит 1 000 000 рублей, чтобы получить какие-нибудь 85 000 - 130 000. Конкретные цифры в данном случае неважны, важен принцип. Притом большой ещё вопрос - как часто проценты выплачиваются? В конце срока, в течение срока действия депозита помесячно, поквартально? Насколько на самом деле эффективная ставка эффективна?
По окончанию срока действия вклада наш инвестор получает обратно 1 000 000 рублей и проценты. Просто, понятно. Этот человек не рассчитывает преумножить свой капитал, не рассчитывает на переоценку, не учитывает риски девальвации, инфляции, альтернативных издержек.
Он выбирает отказ от риска, отказ от активных действий. Отказ от попыток преумножить капитал. Его потенция к риску ограничена, а психологическая устойчивость невелика.
Когда его вклад заканчивается, он снова будет сравнивать депозиты и акции. Ничего страшного, что 35 рублей дивидендов Сбера при ставке в 10% означают предполагаемую котировку Сбера около 350 и более (который сейчас стоит 250). Также ничего страшного, что и в боковике можно ротировать идеи, получать дивиденды, работать с рынком и сохранять доходность положительной, чтобы быть в рынке в момент девальвации, снижения процентных ставок, снижения премии за риск, реализации идей.
Человек боится действовать, не верит в рынок, не верит в наличие возможностей и не думает о дальних горизонтах за пределами сегодняшней ставки по депозиту.
Иногда для снижения уровня риска есть объективные причины - почтенный возраст и/или риск возникновения потребности снять срочно деньги на неотложные нужды. У таких людей вне зависимости от уровня процентных ставок в экономике значительная часть активов должна находиться в безопасности.
Именно значительная. Не вся.
Также котлета в депозитах целесообразна тогда, когда за пределами рынка заработок условно огромный и прогрессирующий. И утилизации внимания в другую среду выше, чем в рынок. Там и риска, скорее всегда, достаточно. И характер ого-го.
Полный отказ от риска, полный отказ от возможностей переоценки капитала, агрессивной работы с заседаниями ЦБ по ключевой ставке - это такая, знаете, жизненная импотенция, где очень страшно, не хочется терпеть незафиксированный убыток, а лучше понемножечку процентиков с депозитика, потом понемножечку переложиться в акцулечки по ценам х1,5-х2 от текущих, когда акцулечки будут давать больше денюжечек, а потом снова в депозитики...
Это тоже выбор. Выбор отказа от волатильности и риска. Быть не в рынке при развороте тренда, либо пропустить его часть. Иметь умеренную доходность на свои средства, достаточную для сбережения их от инфляции. Не покупать бумаги с дивдоходностью до 15% при выплате всего лишь 50% чистой прибыли на дивиденды. Не владеть долями в бизнесах, которые имеют свои риски, но также аккумулируют рост денежной массы, изменение курса валют. Остаться беззащитным перед обесценением денег. Не покупать недорого рост бизнеса с отсутствием, либо небольшими дивидендами, потенциальное приращение генерируемого им денежного потока и будущие прибыли.
Выбор не понимать: при условии принятия бизнес-модели и положительном ожидании утилизации менеджментом денежного потока покупка 25-33 копеек ROE на каждый вложенный 1 рубль выгоднее, чем даже 18-20% депозит на 6-9 месяцев.
Могут ли депозитчики оказаться более правыми на коротком горизонте? Легко. Влупит Эля ставку 22%, и рынок опять взгрустнёт. А если влупит 20%, то может и не взгрустнуть, потому что много где это уже в ценах.
Да что угодно может произойти.
Но мне видится очень странным бегать по каналам людей, профессионально и агрессивно инвестирующих в инструменты фондового рынка, и публично на всю Ивановскую размахивать своими маленькими яичками.
За сим тему считаю исчерпанной.