EBITDA "Норникеля" в I полугодии снизилась на 30% год к году

Москва. 23 августа. INTERFAX.RU - EBITDA "Норильского никеля" в первом полугодии 2024 года составила $2,35 млрд, что на 30% ниже уровня годичной давности, сообщила компания.

Это практически совпадает с консенсус-прогнозом "Интерфакса" ($2,355 млрд).

Рентабельность EBITDA упала до 42% с 47% годом ранее.

Консолидированная выручка составила $5,6 млрд, сократившись на 22% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Консенсус-прогноз по выручке составлял $6,1 млрд.

Снижение выручки прежде всего обусловлено падением рыночных цен на металлы, а также логистическими сложностями на фоне усиления геополитических рисков, пояснил CFO "Норникеля" Сергей Малышев.

"Норникель" продолжает реорганизацию структуры продаж. На конец полугодия основным рынком сбыта для компании является азиатский регион, на который приходится 52% продаж, при этом доля поставок в страны СНГ выросла до 17%.

Денежные операционные затраты "Норникеля" за полугодие уменьшились на 9% в годовом сравнении, до $2,4 млрд прежде всего за счет снижения курса рубля, сокращения НДПИ из-за более низких цен на металлы. Также сказалась реализация программы операционной эффективности, позволившая минимизировать инфляцию и затраты от введения экспортных пошлин в октябре 2023 года.

Чистый оборотный капитал увеличился с начала года на 20%, до $3,7 млрд, что было вызвано накоплением запасов готовой продукции в связи с логистическими сложностями, а также увеличением дебиторской задолженности, обусловленным затруднениями с трансграничными платежами.

Свободный денежный поток упал на 61%, до $525 млн, при этом денежный поток, скорректированный на выплату процентов по долговым инструментам и лизингу, составил отрицательные $159 млн.

Чистый долг увеличился с конца 2023 года на 24%, до $10,1 млрд, при этом соотношение чистого долга к EBITDA по состоянию на 30 июня 2024 года поднялось до 1,7x с 1,2x годом ранее.

Оценка рынком

"Синара" оценивает результаты "Норникеля" как слабые, отмечая среди отрицательных факторов рост чистого долга на 24% г/г, до $10 млрд, а также процентных расходов - на 70%, до $662 млн. По мнению "Синары", менеджмент и совет директоров порекомендуют не выплачивать дивиденды по итогам полугодия по причине относительно высокой долговой нагрузки и неблагоприятной ситуации на рынке металлов.

Альфа-банк считает показатели умеренно негативными, отмечает снижение себестоимости в результате реализации программы операционной эффективности и существенное снижение капвложений, а также заявление об опережении заявленного производственного плана.

По оценке "Моих инвестиций", потенциал снижения цен в корзине металлов почти исчерпан, при этом в среднесрочной перспективе есть перспективы роста цен на ключевую продукцию компании.

В понедельник 26 августа "Норникель" проведет конференц-звонок.