В России идёт кампания по публикации финансовых итогов деятельности крупных предприятий и финансово-производственных групп (ФПГ) по итогам первой половины года. Представленные в них цифры свидетельствуют, что ключевой проблемой экономики стала жёсткая политика Центробанка. Из-за высокой ключевой ставки многие промышленные компании вынуждены в разы увеличить расходы на обслуживание кредитов. В итоге их многомиллиардные прибыли сменяются убытками.
Промежуточные отчёты на данный момент опубликованы только частью корпораций. В основу большинства документов положены реалистичные взгляды, цифры и выводы.
Обращает на себя финансовая аналитика, подготовленная управленцами Трубной металлургической компании (ТМК). Представители компании заявили в отчёте, что в январе–июне текущего года операционные условия на домашнем для группы рынке «значительно усложнились». Одним из проявлений этого стало увеличение себестоимости производства на фоне роста цен на основное сырьё – металлолом. Но более существенным фактором стало ужесточение политики ЦБ, которое привело к повышению кредитных расходов компании на 40 процентов. По итогам указанного периода, это привело к убыткам ТМК в размере 1,8 млрд рублей по сравнению с чистой прибылью 28,3 млрд рублей годом ранее.
Остальные показатели оказались на сопоставимом с прошлогодними цифрами уровне благодаря стабильному спросу на бесшовные нарезные трубы со стороны нефтегазовых компаний. Физический объём реализации продукции ТМК увеличился на 4,9 процента – до 2 215 тыс. тонн. Выручка компании практически не изменилась и составила 276,7 млрд рублей.
В ТМК предупредили, что во второй половине текущего года группа приступит к «корректировке отпускных цен на бесшовные трубы вслед за значительным ростом цен на сырьё».
Также компания проведёт работу по оптимизации оборотного капитала и будет стремиться к «ускоренному сокращению долговой нагрузки».
Схожую картину можно увидеть в отчёте одной из крупнейших российских нефтяных компаний – «Лукойл». Его чистая прибыль по российским стандартам бухгалтерского учёта (РСБУ) в первом полугодии 2024 года составила 345,8 млрд рублей, что на 25,4 процента меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Прочие доходы – всего 1,5 млрд рублей по сравнению с 33,7 млрд руб. годом ранее, прочие расходы (в том числе, на выплату процентов) составили 14,3 млрд руб. вместо прошлогодних 3 млрд руб.
В отчёте «Русала» по РСБУ говорится о получении за первое полугодие прибыли в размере 4,587 млрд рублей. По итогам января–июня прошлого года компания заявляла об убытках в размере 332 млн рублей. Формально можно говорить о значительном улучшении финансового состояния «Русала». Но есть одна тонкость: в прошлогоднем отчёте отсутствуют данные о полученной компанией выручке – все показатели рассчитаны, исходя из её нулевого значения. Причины использования такого подхода публично не объяснялись. Поэтому для понимания динамики финансового положения компании логичнее сравнивать текущий отчёт с показателями 2022 года.
По сравнению с первым полугодием 2022 года чистая прибыль «Русала» уменьшилась в 14,2 раза (она составляла 65,48 млрд рублей). Главной причиной стало соизмеримое падение объёма выручки (с 70,322 млрд до 5,243 млрд рублей). Сыграло свою роль и увеличение расходов компании на обслуживание долгов и кредитов на 27 процентов – до 9,313 млрд рублей. При этом существенно изменилась структура долгового портфеля: его краткосрочные обязательства выросли почти в 3 раза – до 324 млрд рублей, долгосрочные снизились в 2,6 раза – до 182 млрд рублей.
Гораздо позитивнее на этом фоне смотрятся отчёты компаний непроизводственных секторов.
Например, один из крупнейших российских ритейлеров «Магнит» в первом полугодии увеличил чистую прибыль на 15,9 процента – до 34,016 млрд рублей. Одна из причин – гораздо более низкий уровень закредитованности торговой сети по сравнению с металлургическими компаниями.
Публикация корпоративных отчётов за период с января по июнь текущего года продлится до октября. По мнению опрошенных «Октагоном» представителей крупного бизнеса, они подтвердят наметившийся в последние месяцы тренд.
Уже в отчётах по итогам первых трёх кварталов финансовые результаты работы корпораций могут снова ухудшиться. В конце июля ЦБ повысил ключевую ставку сразу до 18 процентов, и до конца года в связи с негативными данными по инфляции ожидает её дальнейший рост до 20 процентов.
🅾️Все материалы: octagon.media