РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Расслоение между сегментами нарастает
Итоги торгов 12–16 августа
Колебания пары доллар-рубль на прошлой неделе носили во многом хаотичный и трудный для интерпретации характер. Пожалуй, лучшее отражение происходящего – разница между средневзвешенным курсом USDRUBF**(торгуется на Бирже) и официальным курсом ЦБ (определяется на основе внебиржевых сделок). В начале прошлой недели расхождение достигало 2.2-3.4%, самых широких значений за период после 12 июня, когда Мосбиржа попала под санкции США.
Вектор на ослабление рубля возобновился, в том числе, в ответ на очередное геополитическое обострение, но пока не закрепился. Данные ЦБ по платёжному балансу РФ за июль не добавили новых вводных в части базовых показателей. Просадка сальдо текущего счёта до $-0.5 млрд в июле с $5.1 млрд в июне была связана с сезонными факторами (в т.ч. выплатой дивидендов). Импорт товаров и услуг в долларовом выражении не спешит замедляться, $31.9 млрд в июле ($30.0 млрд среднее по итогам 2к’24).
Прогноз на 19 –23 августа
Период летнего затишья с точки зрения релизов статданных сохранит фокус участников рынка на крайне неустойчивой геополитике. Ожидаем на неделе колебания курса USD/RUB* в интервале 88.0-90.6, CNY/RUB –11.85-12.20.
МИРОВОЙ РЫНОК
Момент снижения долларовых ставок всё ближе
Итоги торгов 12–16 августа
На мировом валютном рынке правит бал кристаллизация ожиданий, что ФРС США уже в сентябре т.г. перейдёт к смягчению процентной политики. Это помогает EUR/USD закрепляться выше 1.10 (+1.0% н/н), USD/CNY –ниже 7.20 (без изменений н/н).
В российских реалиях расслоение между котировками Мосбиржи и уровнями внебиржевой торговли привело к резкому искажению расчётных курсов валют*. На прошлой неделе локальный EUR/USD достигал 1.115, USD/CNY –7.71, к пятнице ситуация несколько нормализовалась (1.10 и 7.38).
Объём биржевой торговли парой CNY/RUB составил совокупно $7.9 млрд в секциях TOD и TOM, чуть выше ср. $7.3 млрд за предыдущие 5 недель и всё ещё значимо ниже ср. $9.3 млрд за период с 8 января по 10 июня, т.е. до санкций США на Мосбиржу.
Прогноз на 19 –23 августа
Симпозиум ФРС в Джексон-Хоул (22-24 августа) и решение Народного Банка Китая по процентным ставкам (20 августа) – наиболее интересные события недели, которые протестируют устойчивость локального ослабления доллара США. Ожидаем колебания локальных курсов* EUR/USD в интервале 1.095-1.115, USD/CNY –7.30-7.55.
