Всем привет!
Кто следит за рынком, помнят новость конца мая от Новабев (ex-Белуга) о вроде как сплите, но не сплите, который всех запутал. Суть в том, что компания планировала увеличить уставной капитал за счет довыпуска акций, которыйе планировала распределить между акционерами - выдав на каждую имеющуюся аж 7 новых. Тогда еще на этой новости акции в рост пошли.
Не знаю, было ли в истории рынка что-то подобное, но в середине июля данное решение утвердил Совет директоров эмитента.
Но судя по всему у инвесторов вопросов осталось больше, чем ответов. И эмитент постарался как мог на них ответить. Ниже ответы, которые дал сам эмитент.
В чем суть всего действа?
Совет директоров и Собрание акционеров Novabev Group утвердили процедуру увеличения уставного капитала, он возрастет на 11,06 млрд рублей: 8,85 млрд рублей за счет добавочного капитала и 2,21 млрд рублей из нераспределенной прибыли Novabev Group. Каждый акционер получит бесплатно семь новых акций на каждую ранее приобретенную. В рамках дополнительной эмиссии будет выпущено 110,6 млн новых обыкновенных акций номинальной стоимостью 100 рублей. Общее количество обыкновенных акций в обращении достигнет 126,4 млн.
Вот что-то мне кажется, что инвесторы предпочли бы нераспеределенную прибыль увидеть в виде дивидендов, а не так, что она вроде была, а потом ее не стало.
А нафига это нужно было делать?
Решение положительно повлияет на инвестиционную привлекательность компании и позволит достичь двух целей. Во-первых, бумаги Novabev Group станут более доступными для большего числа инвесторов после восьмикратного роста количества акций в обращении. Процедура позволит добиться эффекта увеличения акций в обороте, аналогичного сплиту, но без их дробления путем уменьшения номинальной стоимости. Во-вторых, конвертация большей части капитала в ценные бумаги, и их передача акционерам, обеспечит более справедливое распределение стоимости компании между ними.
Про увеличение ликвидности акций согласен. Но когда начинают рассказывать про какую-то там справедливость сразу становится ясно, что что-то тут не чисто.
Будет ли размытие капитала?
Нет, в процессе сделки не произойдет размытие долей акционеров, поскольку новые ценные бумаги будут пропорционально распределены между действующими акционерами.
Тут без вопросов, так и есть.
Сколько станут стоить акции?
В рамках реализации процедуры увеличения уставного капитала справедливая стоимость бумаг Novabev Group будет определена рынком. В отличие от процедуры сплита не предвидится технического снижения стоимости пропорционально количеству новых акций в обращении.
Да не надо нам вешать лапшу, все понимают, что цена на открытии торгов будет в 8 раз ниже.
Нужно ли что-то делать акционерам, чтобы получить новые акции?
Нет, не требуется. Достаточно быть акционером Novabev Group на дату отсечки для получения семи новых бумаг.
Когда нам начислят новые акции?
Должны начислить к 22 августа.
Можно ли будет сразу скинуть новые акции?
В момент начисления новые акции будут иметь уникальный идентификационный код, отличающийся от присвоенного бумагам в обращении. Ориентировочно через 4,5 месяца произойдет объединение новых и находящихся в обращении бумаг. После этого новые бумаги станут идентичны тем, что находятся в обращении на Московской бирже, и доступны для торгов.
Ну охренеть, то есть 7/8 часть от капитала вложенного в акции Белуги просто будут заморожены до конца года? Спасибо за такой подарок!
А как это все повлияет на размер дивидендов?
Размер дивидендов зависит от результатов деятельности компании и решения акционеров по распределению чистой прибыли. В рамках положения о дивидендной политике компания выплачивает дивиденды не менее двух раз в год и направляет на это не менее 50% от чистой прибыли по МСФО.
В результате увеличения уставного капитала размер дивидендов на одну акцию изменится пропорционально ее номинальной стоимости — то есть сократится приблизительно в восемь раз. Вместе с тем, в восемь раз возрастет и количество бумаг у каждого акционера. Поэтому размер получаемых дивидендов не изменится.
Можно было не спрашивать - ответ очевиден. Разве что забыли сказать, что теперь на дивиденды можно направить на 2,21 млрд рублей меньше за счет того, что нераспределенная прибыль конвертировалась в акции.
А что с налогами?
А вот этот вопрос Новабев проигнорировал, хотя он больше всего беспокоит инвесторов.
И вот, что на эту тему пишет РБК, который пообщался с представителями брокеров:
Новые акции инвестор получает бесплатно. Аналитики «Т-Инвестиций» считают, что после их продажи налог будет рассчитываться от всей суммы сделки (за вычетом комиссий).
Как объясняет старший аналитик проекта Invest Heroes Светлана Дубровина, получая новые акции Novabev бесплатно, инвестор технически получает материальную выгоду, в результате чего должен заплатить НДФЛ. При этом, отмечает она, пока неясно, как именно будет рассчитываться этот налог — по номиналу ₽100 или по рыночной цене акций.
Впрочем, Дубровина полагает, что возникший налог можно перекрыть, продав и потом сразу же откупив акции, приобретенные до сделки уже после снижения их рыночной стоимости. Так инвестор зафиксирует технический убыток и снизит налоговую базу.
«Если налог на новые акции будет рассчитан по номиналу, то с учетом фиксации убытка (считаем из расчета, что цена акции снизится в восемь раз) акционеры останутся даже в плюсе. При этом если налог будет рассчитан по рыночной стоимости акций (к чему мы больше склоняемся), то зафиксированный убыток просто его покроет», — считают в Invest Heroes.
Аналогичную «операцию по занижению налоговой базы» — продать после квазисплита и тут же откупить — описывает «Солид Брокер».
Как видите, пока это только домыслы. И хорошо бы, чтобы юристы-налоговики Новабев все-таки разъяснили этот вопрос инвесторам. Или о возможных налогах до "хитрого сплита" никто не задумывался?
Поставьте лайк и не забудьте подписаться, если еще не подписаны на наш канал, также мы теперь есть в телеграм.
Напишите в комментариях держите ли вы акции Новабев или продали их перед остановкой торгов и что думаете про налоговые риски?