На этой неделе оправдалась лишь половина моих ожиданий.
- ❌ Ситуация в Курской области лучше не стала. Более того, накаляется обстановка в Белгородской и Брянской областях. Судя по всему, военные действия на территории нашей страны пройдут в течение нескольких недель, а то и месяцев.
- ❌ Напряжённость на Ближнем Востоке снижается и на этом фоне цены на нефть снова загрустили, хотя в понедельник был продемонстрирован сильный рост, но потом откатились туда же, откуда пришли.
- ✅ Золото обновило исторические максимумы. Но есть ощущение, что цены слишком высоки и с текущих значений последует коррекция.
- ✅ Цены на газ из-за снижения опасений прокачки голубого топлива через ГИС Суджа, а также на фоне уменьшения ближневосточной напряжённости пошли вниз
- ✅ Рубль на этой неделе всё-таки ослабел. Причём понедельник и вторник для российской валюты оказались просто страшными днями, но потом ослабление стало не таким сильным.
- ❌ На фоне падения рубля индекс Мосбиржи вроде бы начал сильное движение вверх и в среду смог преодолеть отметку в 2900 пунктов (как раз мои ожидания), но затем вновь откатился назад и неделю закончил крайне плохо, остановившись на уровне 2828 пунктов.
На этой неделе российский рынок получил приток ликвидности после обмена заблокированных активов. Но этого оказалось недостаточно. Судя по всему, продолжается исход дружественных нерезидентов из российских бумаг и это приводит к росту предложения на фоне дефицита ликвидности.
Вышла плохая статистика по инфляции за июль, где видно, что цены продолжают расти. Недельные данные за август тоже не дают повода для оптимизма. Обычно август - месяц с дефляционными тенденциями. Но в этот раз августовские цены просто немного притормозили, а не снижаются.
Длинные ОФЗ, которые с конца июля показывали сильный рост (очередной массовый заход инвесторов в этот инструмент после повышения КС на июльском заседании), снова стали откатываться вниз из-за плохой статистики и заявлений представителя ЦБ Заботкина. Повторюсь в очередной раз: ЗАХОДИТЬ РАНО.
Всё меньше сомнений у рынка (да и у меня тоже), что на ближайшем заседании ЦБ ключевая ставка вновь будет поднята. До 19 или 20% - уже без разницы. Вектор на замедление (уничтожение) гражданского сектора экономики задан, остаётся лишь наблюдать, когда начнётся волна дефолтов и банкротств.
Почти из всех облигаций с кредитным рейтингом ниже А- я вышел. Из ВДО остался один эмитент - ПЗ Пушкинское (флоатер КС+3). Дела у компании идут плохо. Надежда лишь на то, что государство, которое субсидирует часть выплат по долгам компании, не бросит сельхозпроизводителей в сложной для них ситуации. Особенно в этом году, когда отрасль столкнулась с заморозками и потерей части урожая.
В целом в облигационной части портфеля ситуация такая:
- 9,5% - флоатеры с привязкой к КС;
- 5,2% - фикс с привязкой к рублёвому золоту;
- 7,7% - инфляционные ОФЗ;
- 77,6% - замещающие и юаневые облигации.
В портфеле акций акцент сделан на ТОП-идеи, особенно IT-сектор. Доля таких бумаг наибольшая. Есть позиции в спекулятивных бумагах, которыми я активно торгую по мере возможности и движения цен. Но постепенно спекулятивную часть буду подрезать и на свободные деньги покупать те же флоатеры.
Из-за затишья на рынке акций последний месяц спекулятивно торгую на срочном рынке. Инструменты: фьючерс на рублёвое золото, вечные фьючерсы на инвалюты, фьючерсы на индекс Мосбиржи и РТС, фьючерс на нефть, газ, S&P500 и Nasdaq.
Больше статей на моём ТГ-канале https://t.me/iniskatel