В ходе торгов фьючерсами периодически могут возникать ситуации нехватки собственной ликвидности. И это не только в случаях принудительного закрытия позиций по «маржин коллу», но и например, если вы видите перспективную возможность, но уже все средства задействованы в резерв гарантийного обеспечения (ГО). Предлагаем рассмотреть вариант снижения ГО фьючерса описанным в статье способом. Этот способ можно отнести к своего рода операциям управления казначейской ликвидностью трейдера.
Напомним, что на МосБирже трейдер может по заявлению (бесплатно) при наличии активов на срочном рынке не менее 100 000р подключить услугу «Пониженного ГО» для торговли в основную и вечернюю сессии без переноса позиции через ночь. Не все брокеры предоставляют данную услугу, некоторые подключают только клиентам с активами от 400 000р. АЛОР Брокер реализует услугу согласно условиям биржи и подключает ее по требованию клиента через личный кабинет для ликвидных фьючерсов для клиентами с активами от 100 000р абсолютно бесплатно.
Наша статья посвящена не услуге Пониженное ГО, а методу, а точнее эффекту понижения ГО фьючерса при образовании позиции Фьючерс+опцион.
Пример
Приведем пример в котором на счете трейдера на Срочном рынке 11 063руб. Размер ГО фьючерса на доллар Si составляет 13 768 руб., т.е. больше чем размер средств трейдера. А ГО опциона пут на 88 500 страйке для покупки составляет 1 146руб. Стоимость фьючерса Si 88 290р.
Если мы откроем позицию по опциону пут и купим его, то с нас зарезервируют 1 170р и плановая чистая позиция сократится с 11 063р до 9 829р.
Кажется, что открыть позицию по фьючерсу будет невозможно. Но как раз таки при подобной покупке фьючерса ГО на подобную комплексную позицию составит 1 560р, т.е. в 8,8 раз меньше в сравнении с ГО фьючерса 13 768р.
Так происходит потому, что приобретая опцион пут, мы снижаем риск по фьючерсу. Если мы купили опцион пут по 570р на 88 500 уровне (страйке), то когда фьючерс снизится ниже 88 500, наши потери будут ограничены стоимостью опциона 570р. Если фьючерс снизится, допустим до 80 000р (на 8 267р), то наш риск составит 337р (570(стоимость опциона) минус разность цены страйк 88 500(страйк опциона) и стоимости покупки фьючерса 88 267 (стоимость покупки фьючерса)).Так как при снижении фьючерса до 80 000р прибыль по опциону составит 8 163р. Это нивелирует риск фьючерса.
Стоит сказать, что далеко не каждый брокер дает клиентам доступ к торговле опционами, так как обычно осведомленность трейдеров о возможностях этих инструментов, к сожалению, низкая. АЛОР Брокер – брокер для профессионалов, позволяет совершать с опционами полный спектр торговых операций.
АЛОР Брокер не только поддерживает доступ к наиболее популярному терминалу QUIK, но и разработал свой собственный терминал ASTRAS. ASTRAS – это полноценный профессиональный веб- терминал, поддерживающий работу с опционами, скальперский привод и подключение через OpenAPI.
Конечно, торговля опционами и комплексными позициями – это целый раздел трейдинга. Биржа воспринимает открытую позицию по фьючерсу и по опциону пут как «синтетический колл» и делает резерв ГО уже в 8 раз меньше, чем ГО по фьючерсу. Эти эффекты можно периодически задействовать в своей торговой практике как дополнительный элемент управления казначейской ликвидностью трейдера.
Вывод
С помощью опционов можно не только контролировать и снижать риск позиций по фьючерсам, но еще и кратно снижать резервируемое по ним ГО. АЛОР Брокер позволяет осуществлять полный спектр торговых операций с опционами МосБиржи. Изучить все нюансы трейдинга и начать зарабатывать на биржевых торгах вам всегда помогут эксперты АЛОР Брокер при открытии брокерского счета в нашей компании.
Подготовлено Вадимом Федосенко