Иностранные инвесторы избавляются от своих запасов дорогих индийских акций и вместо этого обращаются к новым листингам на первичных рынках, поскольку они ищут более дешевый выход на рынок и лучшую доходность.
Их продажи были обусловлены фиксацией прибыли, поскольку индийские акции торгуются на рекордно высоких уровнях и по оценкам, превышающим оценки большинства основных фондовых рынков.
Инвесторы вместо этого вкладывают деньги в первичные публичные размещения (IPO), оценки которых ниже, и где меньше борьбы за акции.
Иностранцы на данный момент продали акций на вторичном рынке на чистую сумму в $3,42 млрд. По данным индийской Central Depository Services Ltd., в этом месяце они приобрели чистые S1,47 млрд через выпуски на первичном рынке.
Отчет Societe Generale (SG) показал, что иностранцы купили акций на первичном рынке на сумму более $6 млрд в этом году, что является самым высоким показателем с 2021 года.
«Иностранные инвесторы избегают вкладывать средства на вторичном рынке в долгосрочной перспективе и видят лучшие и более быстрые перспективы возврата на первичном рынке», — заявил Раджат Агарвал, азиатский стратег по акциям в SG.
Они продают на вторичном рынке в этом году отчасти потому, что перспективы роста прибыли стали умеренными, пояснил он.
Индийский индекс NSE Nifty 50 вырос на 14% в этом году, а 12-месячное соотношение цены к прибыли для его акций с большой и средней капитализацией составляет 24, что является самым высоким показателем среди основных мировых рынков, согласно данным LSEG.
Между тем, индийский первичный рынок был оживленным, с листингами IPO на сумму $7,3 млрд в этом году — самый высокий показатель в Азии, за которым следует Китай с $5,1 млрд, согласно данным Dealogic.
Иностранцев привлекает дешевизна акций на первичных рынках.
Джон Витаар, глава отдела специальных ситуаций в Азии Pictet Asset Management, рассказал, что оценки, как правило, ниже на первичных рынках из-за отсутствия конкуренции со стороны розничных, индексных, ETF и большинства типов институциональных инвесторов.
«Компании, предлагающие IPO или выпуск прав, как правило, устанавливают консервативную цену на свои акции, чтобы обеспечить успешный запуск и привлечь к себе больше интереса со стороны инвесторов», — указал Майкл Коллинз, генеральный директор WinCap Financial.
«Эта более низкая оценка также может рассматриваться как возможность для иностранных инвесторов, которые считают, что эти компании имеют потенциал для значительного роста в долгосрочной перспективе», — добавил он.
Поскольку ФРС готовится снизить процентные ставки, а инвесторы стремятся выйти на более рискованные рынки для получения более высокой прибыли, аналитики ожидают, что иностранцы продолжат использовать этот путь для владения индийскими акциями.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Foreign investors ditch India's pricey stocks, opt for new issues (Reuters)
Автор: Тимофей Лапин