Лопнувший пузырь может потянуть на дно финансовую систему.
На мировых рынках разразилась паника, капитализация крупнейших компаний обвалилась на миллиарды долларов, а стоимость многих криптовалют существенно снизилась. Ряд экспертов считает, что лопнувший пузырь может потянуть на дно мировую финансовую систему, однако, насколько оправданы подобные прогнозы и как нынешний кризис повлияет на страны Закавказского региона мы попробуем разобраться.
Опасения по поводу замедления экономики США находятся в центре внимания после того, как рост числа рабочих мест в июле резко замедлился. После публикации слабых данных по занятости и решения Федеральной резервной системы оставить процентные ставки без изменений, инвесторы начали массово распродавать акции, опасаясь экономического спада. Инвесторы обеспокоены тем, что экономика теряет обороты быстрее, чем ожидалось.
Таким образом, в начале мая на слабых апрельских данных по занятости рынки устроили сильнейший памп в истории торгов, а уже через три месяца внезапно почувствовали приближение кризиса.
Разгром весьма фрагментарный – под тотальное опустошение подходят рынки Японии – 12.4%, Кореи — 9.1%, Тайваня – 8.4% и криптовалюта, где снижение достигало 16% в моменте. Это беспрецедентный обвал.
Трехдневное падение Nikkei 225 составило 19.6% — худший результат в истории торгов. Это сильнее, чем в марте 2011 (Фукусима), где рынки упали на 17.5% и сильнее, чем наиболее интенсивное снижение в 2008 на 18.5%, произошедшее 10.10.2008 и практически повторено 24-27 октября 2008, когда за три дня произошел обвал на более почти на 18% и сильнее, чем в октября 1987 – 17.5%. За два дня Япония рухнула на 17.5% — также худший результат в истории, т.к. в 2008 году обвал был лишь на 15%, а в 1987 года — на 16.9%. За день рынок показал второй худший результат после октября 1987 года. Напомню, что тогда рынок рухнул на 14.9%.
Учитывая объемы торгов, открытый интерес и влияние фондового рынка Японии на мировую финансовому систему, вне всяких сомнений, это сильнейший стресс в истории.
Обвал также связан с концентрацией маржинальных позиций и идиотизмом, захватившем рынки с начала 2024. Рынок Японии был в лидерах роста и в отличие от США, где можно хоть какие-то обоснования можно притянуть, но с японскими компаниями все предельно скверно, а маржинальность худшая среди всех компаний развитых стран.
Это касается рынков Кореи и Тайваня, где триггером к коллапсу стали перегретые технологические компании, не подкрепленные реальными денежными потоками. Для Кореи обвал очень сильный, но не рекордный – сильнее было дважды в 2008 с обвалом на 9.5-10.5% и 8 раз в период с 1995 по 2001. С учетом капитализации и открытого интереса, сейчас – рекорд.
Я думаю, что усилится инфляция, которая приведет к падению уровня жизни, что в свою очередь скажется на политической стабильности. При этом Азербайджан может даже немного выиграть из-за роста цен на нефть в случае войны Ирана и Израиля.
Также обострится геополитическое противостояние.
России и Ирану важно вернуть дружественные силы к власти в Армении. А Западу свергнуть режим в Грузии.
В долгосрочной перспективе, в случае дестабилизации Ближнего Востока, становятся более актуальными Транскаспийские и Транскавказский логистические маршруты. Это также еще туже затянет узел геополитических противоречий.
В целом же пока неизвестно, будет ли прямо сейчас настоящее падение. Японские индексы отыграли большую часть провала. В перспективе финансовый пузырь, несомненно, лопнет, но происходит ли это уже, или пока это очередная «коррекция», непонятно.
Но в целом нефть тоже падает. В ближайшее время увидим, переломит ли возможное военное столкновение Ирана и Израиля эту тенденцию или нет.
Павел Екатеринин, заместитель руководителя Центра изучения гражданских и военных конфликтов (ЦИГиВК).
