Крупнейший российский производитель труб ТМК, несмотря на усложнение ситуации на российском рынке, продемонстрировал в I полугодии 2024 года стойкость, сумев сохранить объемы производства и реализации, но столкнувшись с существенным снижением прибыльности.
Основные показатели
Объем реализации трубной продукции: вырос на 4,9% до 2,215 млн тонн, из которых 1,646 млн тонн - бесшовные, а 570 тыс. тонн - сварные трубы.
Выручка: практически не изменилась по сравнению с 2023 годом и составила 276,7 млрд рублей.
Чистый убыток: 1,8 млрд рублей против прибыли в 28,3 млрд рублей годом ранее.
Скорректированный EBITDA: снизился на 41,9% до 46 млрд рублей.
Рентабельность по скорректированному EBITDA: составила 16,6%.
Общий долг: вырос до 373,7 млрд рублей.
Отношение чистого долга к скорректированному EBITDA: 3,09х.
Ключевые факторы
Негативные:
- Снижение EBITDA: основным фактором стало удорожание сырья, которое привело к снижению валовой прибыли на 28,9%. Несмотря на сохранение спроса на нефтегазовые трубы, рост цен на сырье значительно сократил маржинальность продукции.
- Увеличение долга: увеличение долговой нагрузки обусловлено необходимостью финансирования операционной деятельности компании в условиях сокращения прибыли.
Позитивные:
- Стабильный спрос на нефтегазовые трубы: Высокая буровая активность нефтегазовых компаний, а также рост длины горизонтальных участков и средней глубины скважин поддержали спрос на бесшовные нарезные трубы нефтегазового сортамента.
- Развитие новых рынков: ТМК активно развивает новые направления, например, производство труб для водоснабжения и газораспределения.
- Диверсификация продукции: Увеличение доли высокотехнологичных и высокомаржинальных продуктов, таких как трубы для трубопроводов большого диаметра, позволит компании компенсировать снижение прибыльности в сегменте нефтегазовых труб.
Мои публикации не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией
💥 А еще у меня есть Телеграм-канал, где публикуется больше информации, в том числе "горячие" новости
Вместо заключения
ТМК продемонстрировала устойчивость в I полугодии 2024 года, сохранив объемы производства и реализации, но столкнулась с серьезными вызовами, связанными с повышением цен на сырье. А это, в свою очередь привело к снижению чистой прибыли и увеличению долга.
Компания активно работает над оптимизацией производства и развитием новых рынков, чтобы преодолеть трудности и вернуться к высокому уровню прибыльности.
Тем не менее, котировки акций ТМК открыли торговую сессию гэпом с 151,26 до 148,06 и на момент написания статьи (10:35 мск) котировки акций ТМК упали на 2,18%.
На сегодняшний день ТМК можно рассматривать только на долгосрок. Ближайшей перспективы этой бумаги я не вижу.
🔥 С вами был Старый биржевик. До новых встреч!