Прошло уже 18 месяцев с тех пор, как ChatGPT начал гонку вооружений ИИ. Технологические гиганты обещали, что эта технология готова произвести революцию в каждой отрасли, и использовали это как оправдание для траты десятков миллиардов долларов на центры обработки данных и полупроводники, необходимые для запуска крупных моделей ИИ. По сравнению с этим видением, продукты, которые они выпустили до сих пор, кажутся несколько тривиальными — чат-боты без четкого пути к монетизации, генерация кода, и поиск с поддержкой ИИ, который иногда все еще сходит с ума.
Однако за все свои миллиарды, потраченные крупными технологическими компаниями, им пока что нечего похвастаться в плане существенного прироста доходов от ИИ или прибыльных новых продуктов, и инвесторы начинают нервничать.
Что происходит в больших компаниях?
На прошлой неделе, крупнейшие техно-компании мира опубликовали свои финансовые отчеты и... Самой яркой иллюстрацией происходящего станет факт, что акции Intel упали на 25% на следующий день после того, как компания заявила, что на фоне расходов на адаптацию к волне ИИ она теперь пытается обуздать ситуацию, сократив расходы на 10 миллиардов долларов и уволив десятки тысяч работников.
Короче говоря, опасения инвесторов можно свести к следующему: стоит ли все это чего-то на самом деле? Или это просто еще одна тема, обещавшая революцию (как мета-вселенные несколько лет назад), но ставшая лишь яркой непродолжительной вспышкой?
Как выразился аналитик Morgan Stanley Кит Вайс в отчете о доходах Microsoft: «Сейчас в отрасли идут бурные дебаты вокруг требований (капитальных затрат) в отношении генеративного ИИ и того, будет ли монетизация соответствовать им».
В отчете Goldman Sachs на прошлой неделе был прямо поставлен вопрос: не слишком ли велики затраты и не слишком ли мала выгода от генеративного ИИ?
Паника или кратковременные сложности?
Акции Google и Microsoft упали после отчетов о доходах, что является признаком недовольства инвесторов тем, что их огромные инвестиции в ИИ не привели к результатам, намного лучшим, чем ожидалось. Некоторые инвесторы даже ожидали, что именно в этом квартале технологические гиганты начнут подавать сигналы о том, что они отказываются от инвестиций в инфраструктуру ИИ, поскольку «ИИ не приносит ожидаемой ими отдачи», — рассказал аналитик DA Davidson Джил Лурия в интервью CNN.
Произошло обратное — Google, Microsoft и другие крупные игроки дали понять, что планируют потратить еще больше, поскольку они закладывают основу для того, (что, как они надеются) является будущим ИИ.
Microsoft заявила, что ожидает потратить в 2025 финансовом году больше, чем свои 56 миллиардов долларов капитальных расходов в 2024 году. Google прогнозирует расходы на капитальные расходы «на уровне или выше» 12 миллиардов долларов за каждый квартал в этом году. (Даже для очень богатых компаний это большие цифры — для Google капитальные расходы во втором квартале составили около 17% от общего объема продаж).
А руководители технологических компаний заявили, что им нужно больше времени — гораздо больше времени.
Когда произойдет настоящая революция ИИ?
Финансовый директор Microsoft Эми Худ заявила на пресс-конференции, посвященной финансовым результатам компании, что инвестиции в центры обработки данных, как ожидается, будут способствовать монетизации ее технологии искусственного интеллекта «в течение следующих 15 лет и далее».
Meta*, аналогично, ожидает, что «отдача от генеративного ИИ будет поступать в течение более длительного периода времени», — сказала аналитикам финансовый директор Сьюзан Ли. Она добавила: «Gen AI — это то, где мы находимся гораздо раньше… Мы не ожидаем, что наши продукты gen AI станут значимым драйвером дохода в 24-м. Но мы ожидаем, что со временем они откроют новые возможности получения дохода, которые позволят нам получить солидную отдачу от наших инвестиций».
Такой временной горизонт неудобен для многих инвесторов, которые привыкли к стабильным ежеквартальным продажам и росту прибыли в Кремниевой долине. И некоторые инвесторы сомневаются, что инвестиции в ИИ когда-нибудь окупятся...
В качестве примера того, как долго могут реализовываться продукты ИИ, возьмем технологию «полностью автономного вождения» Tesla на основе ИИ. Tesla продавала технологию помощи водителю как ключ к бизнес-плану компании с 2015 года и постоянно обещала, что она будет полностью работоспособна в короткие сроки. Но она по-прежнему требует внимательного водителя-человека, способного взяться за руль в случае возникновения проблем, и регулярно сталкивается с проблемами безопасности, почти через четыре года после того, как она впервые была представлена клиентам Tesla.
Так что там в будущем?
На данный момент руководители технологических компаний, похоже, согласны с тем, что «риск недоинвестирования значительно выше риска переинвестирования», как сказал Пичаи из Google в отчете о доходах на прошлой неделе (аналогичную фразу повторил генеральный директор Meta Марк Цукерберг во время телефонного разговора своей компании). Центры обработки данных требуют времени на строительство, и если кто-то собирается выйти победителем в гонке ИИ, ни одна компания не хочет упустить свой шанс на вершину просто потому, что у них не хватило вычислительной мощности. И они зарабатывают достаточно на своих основных видах деятельности, так что инвесторы пока смирятся с расходами.
*Компания Meta и её продукты признаны экстремистскими, их деятельность запрещена на территории РФ
