✍️ Авторские права: ЛМС
Компания Россети Центр представила умеренно-негативные результаты по РСБУ по итогам 6 месяцев 2024 года. Выручка энергетической компании увеличилась на 4,32% до 62,56 млрд руб. Чистая прибыль Россети Центр сократилась на 11,17% до 4,54 млрд руб. за счет роста себестоимости и существенного увеличения процентных расходов из-за роста процентных ставок в экономике. Текущие мультипликаторы: EV/EBITDA = 1.71, P/E = 2.63, Net debt/ EBITDA = 1.03.
Отметим, что первую половину года, согласно отчетности РСБУ, компания завершила с существенным превышением прогнозной траектории финансовых показателей. Напомним, что согласно бизнес-плану, опубликованному энергетической компанией в январе текущего года, прогнозная выручка по итогам года должна увеличиться на 4,0% до 127,47 млрд руб., прогнозная EBITDA – вырасти на 2,2% до 25,03 млрд руб., а прогнозная чистая прибыль сократиться на 18,4% до 4,87 млрд руб.
Мы предполагаем, что благодаря индексации тарифов на передачу электроэнергии, Россети Центр продемонстрируют более сильные результаты во втором полугодии 2024 года, что позволит превысить собственные прогнозные метрики. Согласно нашему прогнозу, EBITDA Россети Центр по итогам периода может достичь 27 млрд руб., а Чистая прибыль превысить 7 млрд руб. Представленные показатели не позволят компании обеспечить размер дивидендных выплат в абсолютном выражении аналогичный 2023 году (по нашему прогнозу дивиденд на одну обыкновенную акцию может составить 0,065 руб.). Тем не менее, благодаря существенному падению котировок дивидендная доходность при текущей цене может составить 14,8%.
Мы подтверждаем свою предыдущую рекомендацию «держать» для акций Россети Центр на фоне прогнозной двузначной дивидендной доходности по итогам 2024 года и более сильных фактических результатов во втором квартале. При условии выплаты прогнозного дивиденда российская компания на горизонте 1,5 лет имеет 48% потенциал роста до нашей целевой цены 0,65 руб.
——————————————————-
● Ваши Инвестиционные идеи 💡