Эксперт по пузырям отметил, что в прошлые периоды за высокими оценками следовали болезненные спады.
Бум акций, вызванный искусственным интеллектом, закончится катастрофой, судя по тому, как проходили прошлые увлечения, и рецессия, похоже, обеспечена, предупреждает Джереми Грэнтэм.
Джереми Грэнтэм - соучредитель компании по управлению активами GMO. Boston Globe/Getty Images
"Это самый уязвимый рынок, который когда-либо был", - сказал историк пузырей и стратег по долгосрочным инвестициям GMO в интервью подкасту «We Study Billionaires» в эпизоде, вышедшем в четверг.
Грэнтэм подчеркнул, что за периодами резкого роста мультипликаторов цены к прибыли на акции неизменно следуют болезненные спады. Он указал на исследование инвестора-ветерана Джона Хассмана, согласно которому индекс S&P 500 в этом году достиг самой агрессивной оценки с 1929 года.
«Это должно вызывать у вас некоторую обеспокоенность и осторожность, и, конечно, рынок не чувствует себя обеспокоенным или осторожным», — сказал Грэнтэм, выступая до того, как в этом месяце акции пошли вниз.
Инвестор-ветеран отметил, что всего через несколько дней после того, как рынок достиг своего пика в 1929 году, акции рухнули "колоссально", мировая экономика потерпела крах, и "все сразу же полетело к чертям", когда началась Великая депрессия.
Он отметил, что за японским пузырем активов в конце 1980-х годов, пузырем доткомов на рубеже этого века и пузырем жилья в середине 2000-х годов последовали резкие спады.
ИИ и рецессия
Выпуск ChatGPT в конце 2022 года подогрел интерес инвесторов к искусственному интеллекту, вызвав взрывной рост акций таких крупных технологических компаний, как Nvidia и Microsoft, и выведя весь рынок на рекордные максимумы в начале этого года.
Однако прошлые инновации, от железных дорог до Интернета, изначально раздули «сильнейший пузырь», который гарантированно взрывался, и то же самое, скорее всего, произойдет и с ИИ, сказал Грэнтэм.
Грэнтэм также поддержал свое давнее мнение о рецессии, отметив, что экономические спады часто происходят дольше, чем предсказывают эксперты. Он подчеркнул, что уровень безработицы в США в июле поднялся "выше уровня, который исторически всегда предвещал рецессию".
"Как историк я бы не стал спорить - я бы просто сказал, что в таких условиях всегда наступала рецессия", - сказал он. "Возможно, это будет исключением. Но я бы не стал затаивать дыхание".
Грэнтэм уже несколько лет бьет тревогу по поводу обвала рынка и рецессии, но его прогнозы пока не оправдываются. Например, в октябре он предупредил, что индекс S&P 500 может упасть до 2 000 пунктов - на 62% по сравнению с текущим уровнем - если произойдет всего пара плохих событий. Несмотря на то, что в последние дни индекс снизился, в этом году он все еще растет на 12%.
Гуру пузырей признал в подкасте WSB, что он "явно опоздал на пару лет" со своими страшными предупреждениями.
«Для меня это в порядке вещей», — сказал он, добавив, что ему было еще более болезненно преждевременно предсказывать крах во время пузырей доткомов и японских пузырей.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Business Insider
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Оставьте стратегию покрытых коллов пенсионерам, она не спасает от обвалов
Рыночный хаос утих. Вот что произошло — и почему может наступить еще больший хаос