Under Armour, один из ведущих мировых брендов спортивной одежды, опубликовал неожиданные результаты за первый квартал, которые оказались лучше прогнозов аналитиков. Это стало возможным благодаря повышению маржи на фоне сокращения запасов и реализации стратегии по уменьшению скидок на товары. Эти результаты вызвали бурный рост акций компании более чем на 20% в первые часы торгов на бирже в четверг.
Основной движущей силой роста маржи Under Armour стало увеличение продаж по полной цене и значительное сокращение запасов. Валовая прибыль компании выросла на 110 базисных пунктов до 47,5%, что является важным показателем успешности новой стратегии. Сокращение запасов на 15% до $1,1 млрд говорит о том, что компания делает уверенные шаги к оптимизации бизнес-процессов и сокращению издержек.
Аналитик BMO Симеон Сигел (Simeon Siegel) отметил, что компания «находится в лучшем положении, продавая меньше и запрашивая больше». Это указывает на эффективность стратегии перезагрузки, несмотря на раннюю стадию её реализации. Компания сократила свои рекламные акции и фокусируется на продаже высокомаржинальных товаров, таких как мужская одежда.
Несмотря на усилия по увеличению маржи, выручка Under Armour на крупнейшем рынке Северной Америки упала на 14%, а международная выручка снизилась на 2%. Однако, несмотря на это, компания превзошла ожидания аналитиков. В первом квартале 2024 года выручка составила $1,18 млрд, что на 10% меньше по сравнению с $1,32 млрд годом ранее. Тем не менее эти результаты оказались лучше прогнозируемого снижения на 13%. Скорректированная прибыль на акцию составила 1 цент, тогда как аналитики ожидали убыток в 8 центов на акцию.
Under Armour ожидает скорректированную прибыль на акцию в 2025 финансовом году в диапазоне от 19 до 22 центов, что немного выше ее предыдущего диапазона от 18 до 21 цента. Теперь она ожидает немного меньшего снижения выручки в Северной Америке в диапазоне от 14% до 16% по сравнению с предыдущим прогнозом падения на 15-17%.
Важным событием для компании стало урегулирование иска о ценных бумагах на сумму $434 млн, который был подан еще в 2017 году. Under Armour согласилась на это урегулирование, несмотря на то, что не признала своей вины. Эти судебные разбирательства также влияют на финансовые результаты компании, что требует дополнительных мер по реструктуризации.
Компания по производству спортивной одежды находится в процессе масштабной реструктуризации, направленной на восстановление своей актуальности на рынке. Это включает сокращение рабочей силы, уменьшение акций и скидок, а также оптимизацию ассортимента продукции. Under Armour стремится следовать примеру Nike и позиционировать себя как премиальный бренд.
Одним из ключевых шагов в стратегии реструктуризации стало приобретение бренда устойчивой моды (Sustainable fashion) Unless Collective. Under Armour привлекает новые таланты, таких как основатель этого бренда и бывший руководитель Adidas Эрик Лидтке (Eric Liedtke), который будет заниматься развитием стратегии бренда. Это приобретение подчеркивает стремление Under Armour выйти на рынок устойчивой моды, что может стать важным драйвером роста в будущем.
Несмотря на положительные квартальные результаты, аналитики предостерегают, что компании потребуется время для возвращения к устойчивому росту. Реализация новых продуктов и достижение критической массы ожидаются не ранее второй половины 2026 финансового года.
Среди основных рисков – способность Under Armour поддерживать и развивать сильный имидж бренда в условиях жесткой конкуренции. Исторически высокая текучесть кадров в высшем руководстве и контрольный пакет голосов, удерживаемый генеральным директором Кевином Планком (Kevin Plank), также могут стать препятствиями на пути к успеху.
Under Armour демонстрирует уверенные шаги на пути к восстановлению своей позиции на рынке спортивной одежды. Несмотря на снижение продаж, компания успешно увеличивает маржу и оптимизирует бизнес-процессы. Новые стратегические инициативы, такие как приобретение бренда устойчивой моды, могут стать важным драйвером будущего роста. Однако для полного восстановления потребуется время, и компания должна быть готова к вызовам, которые стоят на этом пути.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Under Armour posts surprise profit on higher margins, leaner inventory (Reuters)
- Under Armour shares surge 17% after posting ‘better than feared’ quarterly sales (CNBC)
Автор: Игорь Черненков