Доброго времени суток уважаемые подписчики и гости моего канала.
Один из немногих представителей моего портфеля, который ни как не связан с нефтью представил отчёт по МСФО за первое полугодие текущего года.
ФосАгро я очень уважаю, хотя бы тем что она занимается благородным делом помогает сельхозпроизводителям кормить наш народ и не только наш, а без удобрений которые производит ФосАгро не было бы таких рекордных урожаев, поэтому ФосАгро на мой взгляд занимается благородным делом.
Плюсом ФосАгро выступает её акционеро ориентированность, компания старается выплачивать дивиденды на ежеквартальной основе, а таких компаний на Московской бирже не так и много.
Но, хватит хвалебных эпитетов в сторону ФосАгро, перейдём к финансовой составляющей, а именно отчёту по МСФО за первое полугодие текущего года:
Выручка:
Составила за первое полугодие текущего года 241,56 млрд. рублей прибавив 13,5% за аналогичный период прошлого года было 212,75 млрд. рублей.
Менеджмент компании это объясняет увеличением производство удобрений на 3,6% год к году и объем равен 5,9 млн. тонн, для меня как транспортника это огромнейший объём, это безумно много и на достигнутом объеме производства компания останавливается не собирается. Тем более продали 6,1 млрд. тонн продукции, спрос у компании на продукцию есть.
Чистая прибыль:
Составила 53,46 млрд. рублей прибавив сразу 28,8% по сравнению с прошлым годом, где за первые пол года было 41,49 млрд. рублей.
Скорректированная чистая прибыль:
И вроде чистая прибыль выросла у ФосАгро, а вот скорректированная к сожалению сократилась сразу на 26,7% до 40,63 млрд. рублей, в то время как в прошлом году была 55,77 млрд. рублей
Это менеджмент объясняет снижением цен на продукцию.
Скорректированная EBITDA:
Любимый показатель экономистов, так же снизился на 7,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и сейчас равен 76,87 млрд рублей в то время как в прошлом году составлял 82,81 млрд. рублей.
Рентабельность:
На неплохом уровне 31,8%, , но год назад было 38,9% и тут снижение
Чистый долг:
Находится на приемлемом уровне в 217,1 млрд. рублей и соотношение чистый долг/скорректированная EBITDA 1,34х
Правда прибавил на 10,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. На 30 июня прошлого года чистый долг составлял 196,5 млрд. рублей., но есть и немного хорошего, по сравнению с концом прошлого года, чистый долг наоборот снизился на 6,1 млрд рублей или на 2,7%, немного, но это лучше чем вырос.
Свободный денежный поток:
Хоть и увеличился по сравнению с первым кварталом во втором, но если сравнивать с первым полугодием прошлого года то снизился сразу на 55,5% до 26,6 млрд. рублей, в то время как за первое полугодие прошлого года было 60,1 млрд. рублей.
Радость акционеров:
Одновременно с отчётом по МСФО, совет директоров ФосАгро рекомендовал дивиденды за второй квартал в размере 117 руб на акцию, что при текущей цене 5450 рублей соответствует див доходности 2,1% до налогообложения.
Напомню за первый квартал было всего 15 рублей на акцию, из-за очень низкого свободного денежного потока.
Окончательное решение по дивидендам примут на ВОСА которое состоится 11 сентября, где я не сомневаюсь утвердят их и последний день для покупки под дивиденды станет 22 сентября.
Моё мнение по отчёту:
Я уже неоднократно упоминал, что у меня последние время от отчётов ФосАгро остается двоякие впечатления.
С производственной стороны у компании всё просто великолепно, и объем производства растет, и спрос на продукцию компании превосходный, даже снижение цен не очень сильно пугает, а вот с финансовой точки зрения всё не так гладко, при этом тут не вина самой компании и даже не снижение цен на их продукцию, а увеличение налоговой нагрузки которая съедая львиную долю и чистой прибыли и свободного денежного потока.
Но компания продолжает демонстрировать своё лояльное отношение к своим акционерам, а почему бы и не демонстрировать если львиная доля акций принадлежит одной семье.
Цены на акции ФосАгро становятся, всё симпатичнее и симпатичнее и если снизятся ещё процентов на 10, то может быть снова начну добавлять в портфель акции данной компании к своим имеющимся.
Повторюсь бизнес компании мне очень нравится и что самое главное он развивается.
Не является инвестиционной идеей, личное мнение автора.