На прошлой неделе Банк Японии снизил ставку, чем удивил многих. Этот шаг регулятора вызвал волну критики, а впоследствии – обвинений в запуске исторического обвала японских акций, который внес свою лепту в распродажи на глобальных площадках, захлестнувшие рынки 5 августа. На заседании в конце июля глава ЦБ Уэда подчеркнул, что решение основано на данных по экономике и инфляции, где события развиваются в соответствии с ожиданиями. И пока этот тренд сохраняется, регулятор будет повышать ставки, добавил глава банка.
Но после рекордных распродаж на фондовом рынке перспективы дальнейшего ужесточения политики в Японии вызывают сомнения, особенно учитывая слабую экономическую статистику. Действительно, повышение стоимости кредитования выглядит преждевременным и неуместным. Теперь японскому ЦБ следует занять выжидательную позицию и пронаблюдать риски рецессии в США. Как минимум, в сентябре и октябре Банк Японии, скорее всего, воздержится от продолжения подъема ставок. До мировых распродаж этой недели консенсус-прогноз предполагал еще одно повышение до конца года, но было немало и более смелых прогнозов.
Последнее заседание Центробанка помогло процессу восстановления иены от многолетних минимумов. Но стремительный рост валюты, которая за последнюю неделю потяжелела еще на 8% к доллару, угрожает финансовым показателям экспортеров и, соответственно, оказывает давление на акции. К слову, Банк Японии свернул программу выкупа ETF – ранее этот инструмент отчасти страховал акции от свободного падения.