-В воскресенье Ethereum потерял почти 3/1 своей стоимости, упав с 2,9 тысячи до всего лишь 2,1 тысячи долларов. На рынке TradFi японский банковский индекс TOPIX упал на 13% , а ам
ериканский технологический индекс Nasd
aq100 упал на 5,4% по сравнению
с закрытием пятницы, что стало самым бол
ьшим разрывом со вре
мен covid.
На данный момент нет серьезного катализатора для падения, и хотя многим инвесторам уже трудно найти мотив для продажи активов по сниженной цене, хаос не очевиден.
До того, как произошел значительный внутридневной сброс, индекс VIX, индикатор ожидаемой 30-дневной волатильности индекса SandP500, помогал участникам рынка любой ценой покрыть свои ошибочные ставки Во время эпидемии COVID, индекс VIX достиг 85-й отметки, и даже в самые мрачные дни мирового финансового кризиса 2008 года он мог не преодолеет отметку в 100 йен.
В пятницу легендарный инвестор Уоррен Баффет объявил, что продал половину акций Apple, что принесло Berkshire беспрецедентные неучтенные денежные активы в размере 277 миллиардов долларов. А в минувшие выходные стало известно, что поставки нового поколения AI-чипов Nvidia Blackwell будут отложены как минимум на 3 месяца из-за производственных дефектов - двух крупных поражений, которые лидеры рынка оценили несколько недель назад.
В течение всего 2024 года, когда цены на активы продолжали игнорировать ухудшающиеся экономические данные, покупатели были настроены оптимистично и полагали, что рост безработицы и снижение инфляции являются позитивным катализатором, побуждающим мировые центральные банки смягчить финансовую ситуацию путем снижения процентных ставок.
К сожалению, снижение процентных ставок в ближайшем будущем кажется более неизбежным, чем когда-либо, но историческое влияние рецессии минимально, и, что еще более тревожно, неясно, сможет ли ФРС действительно снизить ставки на данном этапе в срочной попытке стабилизировать ослабленную финансовую систему.
В прошлый вторник Банк Японии был вынужден повысить свою целевую краткосрочную процентную ставку с 0,1% до 0,25%, чтобы противостоять дестабилизации курса иены и внутренней инфляции. Это оказывает огромное давление на трейдеров, которые ранее получали сверхприбыль от долларовых активов, сокращая как свою чистую процентную маржу, так и короткие позиции в иенах, покупая иену с высокой инфляцией по хорошим процентным ставкам.
На следующий день Федеральная резервная система США не снизила целевой уровень ставки по федеральным фондам, несмотря на то, что экономические данные постоянно ухудшаются, а стремительно снижающаяся доходность казначейских облигаций США оправдывала ее появление в глазах многих наблюдателей.
В основе проблемы ФРС лежит вышеупомянутая кэрри-трейд. Снижение процентных ставок, особенно после того, как Банк Японии был вынужден повысить свои собственные процентные ставки, привело к структурной девальвации доллара США, еще больше сократив чистую процентную маржу кэрри-трейдеров и короткие позиции по иене, что оказало дополнительное давление на длинные позиции в долларовых активах.
Мировая экономика оказалась между молотом и наковальней, и участники рынка наконец-то вынуждены столкнуться с этой неприятной реальностью.
Читайте нас на сайте transscreen.ru