Сегодня российский Минфин сообщил, что в период с 7 августа по 5 сентября направит на покупку зарубежной валюты 24,65 млрд рублей. Таким образом ежедневно Минфин будет покупать валюту на 1,12 млрд руб.
Напомним, что Минфин продает или покупает валюту на внутреннем рынке в рамках механизма бюджетного правила. Если фактические нефтегазовые доходы бюджета оказались ниже ожидаемых, то Минфин продает валюту (сейчас это китайские юани) из резервов, компенсируя недобор в бюджете. Если фактические нефтегазовые доходы выше запланированных, то Минфин скупает с рынка валюту от этих доходов и направляет их в резерв. Операции Минфина на валютном рынке фактически проводит Банк России (ЦБ).
Ситуация с нефтегазовыми доходами сейчас благоприятная и Минфин выступает покупателем нефтеюанедолларов. При этом ЦБ сейчас также проводит дополнительные корректирующие операции по бюджетному правилу в виде продажи валюты на 8,4 млрд рублей в день. Большую часть июля Минфин покупал ежедневно валюту на 5,4 млрд рублей. С учетом продаваемых ЦБ 8,4 млрд рублей чистый объем продажи зарубежной валюты большую часть июля составлял 3 млрд руб.
С 7 августа по 5 сентября Минфин начнет покупать ежедневно валюту на 1,12 млрд рублей, а ЦБ продолжить продавать на 8,4 млрд рублей. Таким образом чистый объем продажи валюты составит 7,28 млрд рублей, то есть увеличится почти в два с половиной раза по сравнению с июлем.
Новость безусловно благоприятна для рубля, так как предложение валюты на межбанковском рынке увеличится (и зарубежная валюта в теории должна стать дешевле). Поможет ли это на практике рублю? Скорее позволит сохранить занятые за последнее время позиции. Так, после остановки биржевых торгов из-за санкций официальный курс доллара снизился с уровня 88,2 рублей до 85,7 рублей. Укрепление рубля во многом связывают с проблемами при оплате импорта во внешних расчетах (импортеры не могут оплатить товары и сокращают спрос на валюту). Кроме того, санкции на Мосбиржу похоже «перекрыли» сразу несколько каналов оттока валюты из страны. Влияние данных факторов остается в силе и помогает рублю удерживать текущие позиции. Если же сила этих факторов все же ослабнет, увеличение валютных продаж со стороны Минфина/ЦБ станет отличной поддержкой рублю на период непредсказуемого августа.