26 июля 2024 года совет директоров ЦБ повысил ключевую ставку с 16% до 18%. Регулятор пояснил, что это решение связано с ускорением инфляции, которая значительно превышает апрельский прогноз.
Что происходит в экономике
На текущий момент у населения значительно больше средств на руках, чем товаров, которые они могут на эти деньги купить. Такой перекос произошел из-за кадрового голода в экономике, вызванного высокой занятостью населения в оборонном секторе, мобилизацией, высокими выплатами военнослужащих, а также из-за сокращения импорта.
Недостаток квалифицированных кадров в экономике одновременно вызывает рост зарплат и сдерживает развитие производства. Количество товаров уменьшается, общая денежная масса на руках у населения увеличивается и приводит к росту цен.
Чтобы охладить рынок и привести инфляцию к целевым значениям, ЦБ проводит жесткую финансовую политику. Центробанк ожидает, что инфляция в 2024 году составит 6,5–7,0%, а в 2025 году снизится до 4,0–4,5%, что позволит ослабить денежно-кредитную политику.
Когда снизят ключевую ставку
Чтобы достичь цели в 4% инфляции, потребуется примерно год поддерживать высокие ставки, которые будут на 8–10% выше уровня инфляции. Так что решения о снижении ставки можно ожидать не ранее первого квартала 2025 года. Это будет зависеть от текущих показателей инфляции и изменений в кредитовании.
На что повлияет высокая ставка
Кредиты
Одна из главных вещей, на что влияет ключевая ставка, — это кредиты. Повышение ключевой ставки приведет к значительному их удорожанию. Ставки по ипотеке, которые обычно превышают ключевую ставку на 2%, достигнут 20% годовых. Например, при кредите на 20 лет заемщик должен будет вернуть восемь стоимостей квартиры, что делает ипотеку практически недоступной. Аналитики ожидают, что рост ставки приведет к замедлению кредитования по всем сегментам — потребительскому, ипотечному и корпоративному.
Депозиты
На август 2024 года максимальные ставки по депозитам в России уже превышают уровень ключевой ставки ЦБ. Например, сейчас клиент может открыть вклад в банках с такими ставками:
- Московский кредитный банк (МКБ) — до 21% годовых на срок до 1100 дней.
- Уралсиб — до 20,50% годовых на срок до 1100 дней.
- ВТБ — до 20% годовых на срок от 1 до 61 дня.
- Газпромбанк — до 19,50% годовых.
- Т-банк— до 18,4% годовых.
Ставки по депозитам в других банках также колеблются около 20%. Это произошло из-за жестких сигналов регулятора и усиления конкуренции за средства физических лиц. В преддверии заседания ЦБ несколько крупных банков повысили ставки по вкладам и накопительным счетам, однако существенного роста доходности по депозитам не ожидается.
Реакция рынка
Банки
Решение ЦБ было ожидаемым, и банки заранее начали увеличивать проценты по вкладам и кредитам. Одним из последствий роста ключевой ставки стал рост индекса доходности вкладов за неделю. Ставки по ипотечным программам достигли 19,6% на первичном рынке и 19,9% на вторичном. Эксперты прогнозируют возможное повышение ставки рыночной ипотеки до 24% годовых к осени, если ключевая ставка вырастет до 20%.
Фондовый рынок
В первые минуты после публикации решения основные индексы Мосбиржи падали, поскольку инвесторы ожидали более плавного повышения ставки. Высокая ключевая ставка делает банковские депозиты более привлекательными по сравнению с ценными бумагами и ухудшает кредитные условия для бизнеса.
Будущее ключевой ставки
Дальнейшие действия ЦБ будут зависеть от динамики инфляции. На 22 июля годовая инфляция в России замедлилась до 9,07% по сравнению с 9,19% неделей ранее. Если эта тенденция сохранится, у ЦБ не будет повода для дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. В противном случае, если инфляция продолжит расти, регулятор будет вынужден будет продолжать повышать ключевую ставку.
Центробанк России оказался перед сложной задачей — необходимо контролировать рост цен и предотвращать перегрев экономики, одновременно избегая рецессии. Ключевая ставка уже близка к историческим максимумам, и возможности для дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ограничены. Эксперты прогнозируют, что ставка может вырасти до 20% до конца года, но большинство ожидают её снижения в 2025 году. Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке запланировано на 13 сентября 2024 года.
Еще больше интересного в нашем блоге:
Все статьи | Работа | Авто | Стройка и ремонт | Недвижимость | Животные | Дети | Отдых, хобби, красота