Добрый вечер, друзья.
Сегодня хочу поделиться идеей заработка на ОФЗ. В настоящее время складывается уникальная ситуация на фондовом рынке России, которой никогда не было в современной истории. Речь о возможности зафиксировать доходность более 20% годовых на горизонте 15 лет.
Попробую показать эту возможность. Сейчас на рынке торгуется достаточно много интересных длинных ОФЗ, которые можно использовать для приумножения дохода. Рассмотрим одну из них.
Облигация: ОФЗ 26247
ISIN SU26247RMFS5
Дата погашения: 11.05.2039
Цена: 82,51% (15.08.2024)
Периодичность купонных выплат: 2 раза в год.
Величина купона: 12, 25% (61 руб. 08 коп. за полгода, соответственно 122 руб. 16 коп. в год)
Чем же она такая замечательная, спросите вы? Давайте считать! Но сначала хочется отметить беспрецедентную величину купона именно для ОФЗ. Для ОФЗ с постоянным купоном за последнее десятилетие он стал самым большим - 12,25 % годовых.
Попробуем посчитать реальную купонную доходность, ведь доходность купона в 12,25 % указана по отношению к номиналу облигации в 1000 руб. Мы же можем сегодня приобрести ее намного дешевле номинала - всего за 825 рублей, хотя купон для нас останется тем же - 122 руб. 16 коп. Соответственно годовая купонная доходность для нашей стоимости покупки облигации составит: 122,16 руб/825 руб. * 100% = 14,81%. Почти 15% годовых для ОФЗ - не плохо. Да, вы скажете , что в настоящее время на рынке можно найти большую доходность и я с вами соглашусь. Но по этой ОФЗ данную доходность мы сможем получать вплоть до 2039 года, то есть еще 15 лет. На последней конференции СМАРТ-ЛАБа один иэ докладчиков приводил статистику по средней доходности рынка акций России за последние 10 лет, которая составила всего 13% в год. Но это акции, достаточно непредсказуемый и волатильный, а кроме того рисковый инструмент. А тут ОФЗ - инструмент безрисковой доходности приносит больше. Уникальная возможность!
Но это еще не все. Предположим, что мы эту облигация удержали до погашения - 11.05.2039 года. Соответственно, при погашении мы получим номинал облигации - 1000 руб. Наш дополнительный доход от переоценки тела облигации составит: 1000 руб. - 825 руб. = 175 руб. Это нам прибавит в копилку доходности данной облигации еще в среднем в год: 175 руб./ 14,8 лет до погашения = 11,82 руб. в год. Таким образом, доходность к погашению составит: (122,16 руб. (купон за год) + 11,82 руб. ( средняя добавка в год от переоценки тела облигации))/825 руб. * 100% = 16,24% годовых.
Но я анонсировал в названии статьи доходность в год более 20% годовых. От своих слов не отказываюсь, идем дальше. Это еще не все возможности данной ОФЗ. Каждый год с каждой ОФЗ мы будем получать 122,16 руб. купонного дохода, которые мы можем опять реинвестировать и получать дополнительный доход.
Предположим, что мы реинвестируем годовой купон с доходностью всего 5% годовых ( наверное, можно будет и выгоднее, но возьмем по минимуму), тогда получается, что за 15 лет мы получим дополнительно 803,64 руб. дохода с каждой облигации ( смотри таблицу).
Теперь посчитаем полную доходность наших вложений в облигацию ОФЗ 26247 после погашения:
- ежегодно мы будем получать 122,16 руб. купонного дохода;
- за счет переоценки тела облигации при погашении мы получим дополнительный доход в сумме 1000 руб.- 825 руб. = 175 руб., что нам даст ежегодную прибавку к доходности в сумме 175 руб./ 14,8 лет до погашения = 11,82 руб. в год;
- за счет реинвестирования купонов за 15 лет мы дополнительно получим 803,64 руб., что также нам даст ежегодную прибавку к доходности в сумме 803,64 руб./ 14,8 лет до погашения = 54,30 руб. в год;
Таким образом, с каждой облигации в год мы получим 122,16 руб. + 11,82 руб. + 54,30 руб. = 188,28 руб., а полная доходность составит: 188,28 руб./825 руб.*100% = 22,82% в год.
Да, с учетом налогов доходность несколько уменьшится (19,85%), но это также не плохо. При вложении 825 руб. через 15 лет мы получим 1000 руб. ( номинал) + 1832,40 руб. ( купоны) + 803,64 руб. (проценты с купонов) = 3636,04 руб., т.е. увеличим свои накопления в 4,4 раза.
И тут главный вопрос - какая инфляция будет в стране за эти 15 лет? Если в пределах 10% в год - мы в плюсе. Но ответить на этот вопрос не может сегодня никто.
Поэтому тут есть две стратегии действий:
- пытаться держать до погашения, наблюдая пристально за ставкой, и в случае очередной волны повышения ставки - продавать;
- дождаться начала цикла снижения ставки, переоценки стоимости облигаций в сторону повышения и также продавать.
Теперь рассмотрим еще парочку длинных ОФЗ и по той же методике рассчитаем доходность к погашению.
1. Облигация: ОФЗ 26238
ISIN RU000A1038V6
Дата погашения: 15.05.2041
Цена: 52,86% (15.08.2024)
Периодичность купонных выплат: 2 раза в год.
Величина купона: 7,1% (35 руб. 40 коп. за полгода, соответственно 70 руб. 80 коп. в год)
Годовая купонная доходность для нашей стоимости покупки облигации составит: 70,80 руб/528,60 руб. * 100% = 13,39%.
Наш дополнительный доход от переоценки тела облигации составит: 1000 руб. - 528,60 руб. = 471,40 руб. Это нам прибавит в копилку доходности данной облигации еще в среднем в год: 471,40 руб./ 16,8 лет до погашения = 28,06 руб. в год. Таким образом, доходность к погашению составит: (70,80 руб. (купон за год) + 28,06 руб. ( средняя добавка в год от переоценки тела облигации))/528,60 руб. * 100% = 18,70% годовых.
Дополнительный доход от реинвестирования купонов:
За счет реинвестирования купонов за 17 лет мы дополнительно получим 625,90 руб., что также нам даст ежегодную прибавку к доходности в сумме 625,90 руб./ 16,8 лет до погашения = 37,26 руб. в год;
Таким образом, с каждой облигации в год мы получим 70,80 руб. + 28,06 руб. + 37,26 руб. = 136,12 руб., а полная доходность составит: 136,12 руб./528,60 руб.*100% = 25,75% в год (без учета налогов).
2. Облигация: ОФЗ 26243
ISIN RU000A106E90
Дата погашения: 19.05.2038
Цена: 68,47% (15.08.2024)
Периодичность купонных выплат: 2 раза в год.
Величина купона: 9,8% (48 руб. 87 коп. за полгода, соответственно 97 руб. 74 коп. в год)
Годовая купонная доходность для нашей стоимости покупки облигации составит: 97,74 руб/684,70 руб. * 100% = 14,27%.
Наш дополнительный доход от переоценки тела облигации составит: 1000 руб. - 684,70 руб. = 315,30 руб. Это нам прибавит в копилку доходности данной облигации еще в среднем в год: 315,30 руб./ 13,8 лет до погашения = 22,85 руб. в год. Таким образом, доходность к погашению составит: (97,74 руб. (купон за год) + 22,85 руб. ( средняя добавка в год от переоценки тела облигации))/684,70 руб. * 100% = 17,61% годовых.
Дополнительный доход от реинвестирования купонов:
За счет реинвестирования купонов за 14 лет мы дополнительно получим 547,22 руб., что также нам даст ежегодную прибавку к доходности в сумме 547,22 руб./ 13,8 лет до погашения = 39,65 руб. в год;
Таким образом, с каждой облигации в год мы получим 97,74 руб. + 22,85 руб. + 39,65 руб. = 160,24 руб., а полная доходность составит: 160,24 руб./684,70 руб.*100% = 23,40% в год (без учета налогов).
Вот такая занимательная арифметика. В следующей статье попробуем посчитать как будет расти стоимость ОФЗ после начала снижения ключевой ставки и сколько на этом можно заработать.
Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Если нашли что-то новое и интересное для себя в статье - ставьте лайк и подписывайтесь на канал. Также буду рад обратной связи от Вас. Задавайте вопросы - буду рад ответить.