Банк России впервые в 2024 году повысил ключевую ставку, причем сразу на два процентных пункта, до 18% годовых. В период ужесточения монетарной политики выгодно откладывать и копить, так как вклады становятся более доходными, однако их величина все равно ниже ставки ЦБ. Как обогнать ключевую ставку и заработать на ее росте и в какие активы сейчас точно вкладываться не стоит читайте в статье.
Как ЦБ влияет на экономику через ключевую ставку?
Размер ключевой ставки определяет стоимость заемных средств для коммерческих банков. Например, сейчас частные банки будут платить ЦБ 18% годовых за пользование межбанковским кредитом. А после получения денег в долг будут кредитовать своих клиентов по более высокой ставке, и на этой разнице они зарабатывают. Получается, что Госбанк причастен ко всем операциям на рынке, а соответственно может влиять на поведение его участников - понижая или повышая учетную ставку. Такие манипуляции имеют как положительные, так и отрицательные – деньги можно заработать или потерять.
Что происходит при низкой ключевой ставке?
Когда учетная ставка низкая, деньги стоят дешево: банки начинают предлагать недорогие кредиты, а население охотно кредитуется. Кстати, самый низкий показатель ключевой ставки в РФ - 4,25%, такое значение держалось с 30 июля 2020 года по 11 марта 2021 года. Также в период смягчения монетарной политики растет рынок акций - бизнес становится привлекательным для инвесторов, и они готовы приобретать доли в компаниях. При низкой ставке экономика оживает: потребление и деловая активность растут. Однако у этого экономического явления есть и обратная сторона - рост инфляции. Денег в экономике становится много, ведь они стоят дешево.
Что происходит при высокой ключевой ставке?
При более высокой ключевой ставке растет доходность банковских вкладов и облигаций - это мотивирует больше сберегать. Населению становится интереснее вкладывать деньги в инструменты для накопления и приумножения средств. Например, человек идет в банк и открывает вклад, вместо того чтобы потратить деньги, условно говоря, на покупку смартфона. Кредитование тоже замедляется. Человек уже не оформляет кредит, чтобы купить тот же смартфон. Но есть и негативные последствия высокой ключевой ставки: экономический рост замедляется, покупательская способность падает.
Почему сейчас ЦБ поднял ключевую ставку?
Банк России объяснил свое решение по ужесточению монетарной политики превышением спроса на товары и услуги над предложением. Сейчас рынок перегрет: денег в обороте больше, чем товаров, которые на них можно купить, соответственно цены растут очень быстро. Проще говоря, желающих много, а машин и холодильников на всех не хватает.
Если эту ситуацию не контролировать, доходы населения будут не успевать за ростом цен, а значит, со временем жители страны смогут позволить себе меньше, чем раньше. Например, 1000 руб. сегодня и 1000 руб. завтра будут равны только по номиналу, то есть купить на эту сумму можно будет гораздо меньше.
Чтобы обеспечить ценовую стабильность в стране, в дело включается Центробанк. На правах регулятора рынка он поднимает ключевую ставку. Экономика на это окликается корректировкой всех процентных ставок: по кредитам, депозитам, облигациям. Что затормаживает инфляцию в стране. Таким образом, Центробанк выступает своего рода укротителем инфляции – делает рынок надежным и безопасным для людей.
Как расти вместе с ключевой ставкой?
Период жесткой денежно-кредитной политики в экономике может продержатся сколько угодно долго. Нужно быть готовыми к тому, что деньги не только будут дорогими продолжительное время, но и ещё подорожают. Однако и эти времена можно переждать с комфортом и даже заработать. Главные инструменты, которые сейчас помогут сохранить деньги и даже выйти в кэш – это вклады, облигации и ПИФы.
Вклады
Самое банальное и безопасное – открыть вклад. Этот инструмент предлагает оптимальный баланс риска и доходности. Наиболее доходными вкладами при высокой ключевой ставке считаются:
- краткосрочные депозиты на 3-6 месяцев. Замораживать деньги на длительный срок в ситуации неопределенности нельзя, поэтому стоит присмотрится к «коротким» вкладам, которые помогут сохранить средства и заработать;
- годовой депозит с точки зрения доходности тоже привлекательный вариант, он уступает краткосрочным примерно на 0,5-1%.
- «лесенка» депозитов. Здесь может быть несколько стратегий: 1) несколько вкладов с разными датами открытия; 2) несколько вкладов с одной датой открытия, но на разные сроки. Плюсы «лесенки» в том, что все деньги не «замораживаются» на одном депозите, а свободно перемещаются между разными вкладами. Это позволяет снять деньги при первой необходимости по одному вкладу и сохранить другие, а также можно снимать деньги каждые несколько месяцев и не терять проценты.
- вклад с привязанной к «ключу» ставкой.
Рассмотрим пример, Петр внес средства на вклад с фиксированной ставкой, а Михаил открыл вклад, привязанный к ключевой ставке. Сроки по вкладам совпадают. Неожиданно ЦБ объявляет о повышении ключевую ставки. В этой ситуации доходность вклада Петра не меняется, а у Михаила доход растет. К тому же у Петра нет возможности быстро вывести деньги с текущего вклада без потери процентов.
Стоит отметить, что вклады привлекательны не только ставкой, но и смежными условиями:
- капитализация процентов – это когда проценты начисляются на проценты. С капитализацией доход по вкладу выше, чем без нее;
- возможность гибко распоряжаться средствами. Например, выбирать срок вклада, снимать и вносить деньги в любой удобный момент, возможность открыть вклад с любой начальной суммой;
- спецпредложения для отдельных клиентских сегментов. Банки могут делать индивидуальные предложения клиентам разного уровня: плавающая процентная ставка по вкладу, способ начисления процентов и т.д.
Корпоративные облигации с плавающим купоном (флоатеры)
Принято считать, что период высокой ключевой ставки, то есть время «дорогих» денег самое выгодное для приобретения облигаций. Облигации или бонды – это по сути долговые расписки. То есть те, кто выпустил облигацию – эмитенты – обязуются вернуть инвесторам деньги с определенным процентом. Таким способом можно дать в долг государству, региону или отдельной компании. Эти ценные бумаги дают возможность получать хорошую доходность с минимальным риском.
Денежные выплаты держателям облигации называют купоном, или купонным доходом. Причем купон может быть фиксированным или плавающим. Плавающий купон легко подстраивается под изменения в экономике, что позволяет защитить средства инвестора. Облигации с переменным купоном – это флоатеры.
При покупке таких бумаг важно учитывать:
- рейтинг эмитента. Этот показатель оценивается по шкале от 1 до 10 (агрегированный рейтинг эмитента) – чем выше значение, тем бизнес стабильнее;
- специфику учета и выплаты купона. Здесь нужно обратить внимание на размер премии по купону, периодичность погашения, номинал;
- уровень ликвидности. Ликвидность – это способность актива обернуться в деньги. Чем быстрее бумагу можно продать без снижения цены, тем она ликвиднее.
Купон флоатеров рассчитывается так: ключевая ставка + премия.
Рассмотрим пример, купонный доход начисляется каждый квартал, а премия составляет 2,5%. Так, ближайшая выплата будет начислена по ставке: 18 + 2,5 = 20,5%. Величина следующей выплаты будет рассчитываться в зависимости от величины учетной ставки плюс 2,5%. Если ключевая ставка будет расти, то и следующий купон тоже увеличится. Таким образом инвестор, вложивший деньги во флоатер может быть уверен, что обгонит учетную ставку и получит доход выше «ключа».
ПИФы денежного рынка
Денежные ПИФы - еще один инструмент, в который выгодно вкладывать средства в период высоких ставок. Состав у них комбинированный, но сейчас лучше покупать паи в фондах со вкладами и облигациями. Поскольку фонды денежного рынка вкладывают средства только в финансовые инструменты со сроком исполнения не более года и доходностью на уровне ставки ЦБ, то с ростом ключевой ставки растет и доход ПИФов. Паи таких фондов показывают достаточно стабильную динамику роста: темпы увеличения цены небольшие, но ежедневные. Пифы хороши тем, что в них удобно вкладывать средства в периоды неопределенности, и ожидать благоприятных возможностей.
Фонды денежного рынка – это гибкий финансовый инструмент. Они позволяют инвестору быстро реагировать на изменения в экономике и выводить деньги не теряя проценты.
Плюсы ПИФов
- паи состоят из нескольких активов, что снижает риски. Падение цены одного из активов компенсируется ростом других.
- деньги, вложенные в фонды, защищены законом. Активы фонда хранятся в депозитарии, поэтому управляющая компания не может признать фонд банкротом и вывести средства.
- для фондов предусмотрены налоговые льготы. Инвесторы освобождены от налога на прибыль, дивиденды и купоны. А налоговый вычет можно получить после по истечении трех лет владения долями.
Как денег точно не заработать?
Акции
Во время высоких ставок инвесторы, как правило, уменьшают долю акций в портфелях. И это обоснованно – в условиях недоступности кредитов акции практически не растут, спрос на этот инвестиционный инструмент сокращается. При повышении «ключа» деньги стоят дорого и бизнес не берет кредиты у банков на развитие, прибыли падает, а соответственно и выплаты по акциям сокращаются. Соответственно компании становятся не привлекательными для инвесторов, и они неохотно покупают акции.
Особенно невыгодно приобретать:
- акции компаний с крупным долгом. Крупные долги приходится рефинансировать и обслуживать, часть прибыли уходит на их погашение, поэтому бумаги таких компаний заметно отстают от рынка.
- акции с низкими дивидендами. В период высокой ключевой ставки консервативные бумаги почти не растут, а их доходность едва достигает 10-12% годовых.
- акции технологических компаний. Цены на акции таких компаний реагируют даже не на саму ставку, а на её возможное изменение. Инвесторы следуют за прогнозами ставки ЦБ, причём делают это на несколько недель и месяцев ранее самого факта изменения.
Валюта
Ценность валюты как инвестиционного инструмента после повышения ключевой ставки снижается. В этот период интерес инвесторов вызывает рубль, потому что его на рынке становится меньше. Дефицит рубля в обороте делает его более дорогим и ведет к укреплению курса. Да и вообще рост «ключа» приводит к тому, что хранить рубли на депозитах прибыльнее, чем покупать иностранную валюту.
Однако в период высокой ставки валюту можно купить, чтобы потом перепродать по более высокой цене. Но сроки такой сделки предсказать сложно, жесткая монетарная политика может длится достаточно долго.
Драгоценные металлы
Драгоценные металлы не приносят дохода в виде процентов и дивидендов, этим они уступают депозитам и облигациям. Цены на драгметаллы сами по себе не зависимо от экономической ситуации подвержены сильным колебаниям. Поэтому при вложении денег в этот актив на короткий срок, нет гарантий в получении дохода. Вкладываться в металлы лучше надолго, например, на срок от 10 лет.
Однако во время колебаний экономики, в том числе, когда растет ключевая ставка, драгметаллы можно использовать как активы-убежища. Но нужно понимать, что при росте ставки на драгоценные металлы растет спрос, и, следовательно, увеличивается их цена.
Ставьте 👍, если статья была полезна
Подписывайтесь на канал здесь