Друзья, накануне индекс МосБиржи превысил отметку 2900 пунктов, однако радость инвесторов продлилась недолго. Произошло это в том числе из-за укрепления рубля, которое усилило продажи акций экспортеров. При этом можно сказать, что участники рынка увидели в отскоке не сигнал к развороту, а возможность продать по более высокой цене. На текущий момент ключевой индекс торгуется на уровне 2860 пунктов. По сути мы наблюдаем боковик.
При этом до следующего важного события — заседания ЦБ🏦 осталось чуть меньше месяца, оно состоится 13 сентября. Пока что рынок занял выжидательную позицию, несмотря на то, что буквально на днях зампред Банка России Алексей Заботкин допустил, что ключевую ставку в сентябре могут поднять до 20%. А это рекордный уровень, на котором ставка была лишь однажды — с конца февраля по начало апреля 2022 года (динамику можете посмотреть здесь )
Что может подтолкнуть наш ЦБ ужесточить политику на следующем заседании❓ Исходя из слов господина Заботкина, для этого Регулятор должен убедиться, что инфляция не замедляется, а инфляционные ожидания граждан и бизнеса не снижаются. При этом на решение ЦБ могут повлиять ухудшение внешних условий, падение экспорта и дополнительные проблемы с импортом. В то же время, Заботкин подчеркнул, что торможение инфляции — процесс не быстрый.
А что, кстати, у нас с инфляцией❓ Вчера как раз поступили свежие данные. Отмечу, что обычно в августе происходит сезонное снижение цен, НО в этом году ситуация несколько отличается. С начала месяца рост цен в стране к 12 августа составил 0,05%📈, с начала года - 5,11%. В годовом исчислении инфляция остается в районе 9%. Ну, то есть инфляционное давление по-прежнему с нами. А СМИ при этом распространяют пугающую информацию о скором подорожании целого ряда продуктов🛒.
Ещё важный фактор — это нависающая над экономикой проблема с импортом. Сегодня импортеры всё чаще не могут провести платежи за необходимые товары, что фактически приводит к дополнительным издержкам, которые по сути участвуют в разгоне инфляции. Параллельно увеличиваются расходы федерального бюджета💰 в связи с ситуацией в Курской и Белгородской областях, а экспорт нефти и нефтепродуктов из России в июле продолжил уменьшаться🛢, достигнув самого низкого уровня с августа 2023 года. Да, на текущий момент нас спасают высокие цены на нефть, НО согласно прогнозам МЭА, в дефиците рынок будет находиться ещё один квартал, затем предложение нефти начнет превышать спрос.
По итогу, друзья, аргументы для очередного подъёма ключевой ставки у нас имеются ✔️. Интересно, что, как я уже упомянула выше, российский рынок акций пока никак не реагирует на все эти сигналы. Возможно, нотку позитива внёс недавно состоявшийся обмен активами между нашими и иностранными инвесторами. Несмотря на то, что денег пришло не густо, часть инвесторов решили потратить их на покупку новых акций. А что дальше❓ Краткосрочно, скорее всего, стоит ожидать нейтральной динамики по индексу МосБиржи. И, кстати, предпосылок для масштабной девальвации российской валюты в условиях высоких ставок по депозитам пока тоже нет.