Банк России повысил ставку до 18% из-за роста инфляции и инфляционных ожиданий, при этом экономика остается сильной. На курс рубля ставка влияет уже не сильно.
Фундаментально курс рубля поддерживают хорошая экспортная выручка и слабый импорт из-за проблем с платежами, рассказали эксперты «БКС Мир инвестиций». Спрос на валюту со стороны населения снижается, несмотря на начало сезона отпусков, что говорит о низкой привлекательности валюты как инструмента сбережения на фоне высоких депозитных ставок. Тем не менее рост ставки не повлияет на курс рубля, поскольку депозитные ставки были ранее повышены банками в ожидании подъема ключевой ставки ЦБ.
Жесткий монетарный курс ЦБ продолжит оказывать поддержку национальной валюте. По его прогнозам, пара доллар/рубль в ближайшее время будет находиться в коридоре 85-90, пара евро/рубль – в диапазоне 92-97, а пара юань/рубль – в коридоре 11,7-12,2.
Сценарий повышения ключевой ставки с 16% до 18% позволит охладить экономику, но при этом не привести ее к жесткой посадке. Это может быть воспринято инвесторами как сигнал прохождения пика цикла жесткой монетарной политики и, соответственно, дно рынка. Для инвесторов открываются отличные возможности для вхождения в рынок как акций, так и облигаций, в том числе через ПИФы.
В Альфа-Банке полагают, что, вероятно, неопределенность в отношении дальнейшей динамики ключевой ставки сохранится и после заседания ЦБ, что будет препятствовать восстановлению рынка облигаций. В этой связи показатели недельной инфляции будут иметь важное значение для направления движения долгового рынка. Если в августе инфляционные ожидания населения и предприятий не покажут снижения, в банке видят риск существенной коррекции на фондовом рынке.