Со сменой главного тренера сборной Аргентины, произошедшей после чемпионата мира 1990, сменился и главный тренер олимпийской сборной по футболу. Эту роль совместил Альфио Басиле - главный тренер основной сборной. Отборочный турнир на Олимпиаду среди южноамериканских сборных проходил в Парагвае в феврале 1992 года.
Для футбола на Олимпийских играх 1992 года впервые ввели возрастное ограничение, допускавшее к участию футболистов, моложе 23 лет (то есть предельный возраст для участия в этой Олимпиады был 22 года). Именно поэтому Альфио Басиле не мог рассчитывать на самого лучшего молодого игрока Аргентины, ставшего героем прошедшего годом ранее Кубка Америки 1991 Габриэля Батистуту, которому уже исполнилось 23 года. Как показали последующие события, во многом именно отсутствие в составе толкового бомбардира и станет одной из причин непопадания команды на Олимпиаду в Барселоне.
Для отбора южноамериканские команды были разбиты на 2 группы по 5 команд в каждой. По две лучше команды из каждой группы попадали в финальную пульку, дающую право бороться за 2 места на Олимпиаде. В отборочном турнире к этой Олимпиаде сборная Аргентины успела провести 4 матча, но даже не смогла стать одной из двух лучших команд в своей группе и не попала в финальную пульку.
Основной состав команды в большинстве матчей выглядел так:
- вратарь Карлос Роа (Расинг), 22 года;
- защитники: Альберто Боджио (Росарио Сентрал), 22 года; Маурисио Почеттино (Ньюэллс), 19 лет; Фернандо Гамбоа (Ньюэллс), 21 год; Эдуардо Бериццо (Ньюэллс), 22 года;
- полузащитники: Леонардо Астрада (Ривер Плейт), 22 года; Диего Симеоне (Пиза, Италия), 21 год; Диего Канья (Аргентинос Хуниорс), 21 год; Луис Альберто Карранса (Бока Хуниорс), 19 лет;
- нападающие: Диего Латорре (Бока Хуниорс), 22 года; Хосе "Туру" Флорес (Велес Сарсфилд), 20 лет.
Иногда кого-то могли подменять полузащитники Леонель Ганседо (Аргентинос Хуниорс), Хуан Хосе Боррелли (Панатинаикос, Греция) и нападающий Вальтер Сильвани (Ривер Плейт).
С атакой дела обстояли плохо (так же, как на Олимпиаде 1988 года), что подтверждается тем, что в 4 играх команда забила с игры всего 3 гола (еще один был забит с пенальти защитником Бериццо) и ни один из игроков не забил больше 1 мяча.
Из того состава наибольшего успеха в качестве игрока достиг безусловно опорный полузащитник Диего Симеоне, сыгравший на трех чемпионатах мира (1994, 1998 и 2002). Запомнились в основной сборной Аргентины вратарь Карлос Роа, игравший на чемпионате мира 1998 года, и защитник Маурисио Почеттино, участвовавший в чемпионате мира 2002 года. Остальные игроки в дальнейшем либо не привлекались в основную сборную, либо не смогли проявить себя составе основной сборной. Леонардо Астрада конечно же был в составе сборной на чемпионате мира 1998, но на поле ни разу не вышел и за всю свою карьеру не играл ни за один европейский клуб.