С начала недели биржевой курс китайского юаня снизился примерно на 2%. У аналитиков практически нет сомнений, что регулятор повысит ключевую ставку. Вопрос в том, каким будет это повышение
Есть сразу несколько причин для укрепления рубля. И ожидаемое повышение ставки ЦБ — не самая главная из них, хотя, по словам экспертов, это тоже влияет на валютный рынок.
О других факторах роста стоимости российской валюты рассказывает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Людмила Рокотянская:
Людмила Рокотянская эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» «Ключевой фактор — это проблемы с платежами за импорт. Второй фактор — налоговый период. Пик фискальных платежей приходится на 29 июля. Третий фактор — это то, что у нас объемы экспорта и цены на нефть влияют на котировки рубля с некоторым лагом. То есть до этого у нас несколько месяцев подряд наблюдался рост экспорта, также был период высоких цен на нефть. И сейчас это может сказываться на укреплении рубля. Если мы говорим о биржевом курсе юаня, здесь может также сказываться фактор инфраструктурных рисков, инвесторы могут побаиваться приостановки биржевых торгов юанем».
Рубль растет, но позитивного в этом не очень много. Спрос на китайскую валюту падает из-за проблем с расчетами в юанях. Скорее всего, это плохо влияет и на объемы самого импорта. Но в цифрах оценить это сложно: российская таможня давно уже перестала публиковать статистику по экспорту и импорту.
Что касается ставки ЦБ, которая не менялась с прошлого года, то здесь главный вопрос, на сколько ее повысит регулятор. Сейчас большинство аналитиков склоняются к тому, что это будет 2 процентных пункта. То есть ставка вырастет до 18% годовых. Но совет директоров ЦБ может принять и другое решение с учетом текущей ситуации в экономике. Продолжает аналитик «Цифры брокер» Наталия Пырьева:
Наталия Пырьева аналитик «Цифры брокер» «Есть аргументы в пользу того, чтобы сделать этот шаг менее агрессивным. С одной стороны, это может быть вызвано тем, что не так давно была отменена масштабная программа по ипотеке с господдержкой, и регулятор может подумать о том, что необходимо больше времени для того, чтобы оценить эффекты от того, что этот крупный двигатель прогресса ипотеки отошел. С другой стороны, в июле как будто бы был пройден пик по инфляции, в том числе повышение тарифов ЖКХ на этом сказалось. Соответственно, это как фактор того, что, возможно, нет оснований так сильно повышать ставку и можно посмотреть, как будут действовать рынок, экономика».
Но большинство экспертов все-таки ожидают повышения ставки до 18%. И это уже заложено в рынок, отмечает инвестиционный стратег УК «Арикапитал», доцент Финансового университета Сергей Суверов:
Сергей Суверов инвестиционный стратег УК «Арикапитал», доцент Финансового университета «Есть аналитики, которые ждут увеличения ключевой ставки до 17%, но их, скорее всего, меньшинство. Я думаю, что ставка 18% заложена в рыночных котировках. Но еще большее значение, чем сама ставка, будет иметь риторика Центрального банка по итогам заседания. Если регулятор в своем заявлении упомянул тот фактор, что он будет продолжать ужесточение денежно-кредитной политики, еще больше повышать ключевую ставку, то это, наверное, еще не заложено в цены как рубля, так и акций. Естественно, акции, если будет жесткое заявление от Центрального банка, могут снизиться по его результатам. Что касается рубля, я думаю, что ключевая ставка 18% и жесткая риторика уже заложены в котировках рубля — рубль укрепляется».
Но именно потому, что повышение ставки уже в рынке, многие считают, что укрепление рубля после июльского заседания ЦБ будет незначительным. Если говорить о юане, его курс вряд ли опустится ниже 11 рублей. Прогнозировать курсы доллара и евро в отсутствие биржевых торгов сложнее, но и здесь аналитики никаких потрясений пока не ожидают. Правда, впереди август, а все неприятности с рублем и экономикой у нас обычно случаются именно в последний месяц лета.