HKMA объявила о первых эмитентах стейблкоинов, которые будут тестировать электронную коммерцию, торговые расчеты и токенизированные активы, а окончательные правила будут представлены Legco в этом году.
Регулирующие органы Гонконга решили сохранить многие жесткие требования, изложенные в прошлом году в предложении по регулированию стейблкоинов, но пошли на некоторые уступки после отзывов общественности, незадолго до запуска испытаний stablecoin в песочнице, стремясь стать центром криптовалютного бизнеса. После завершения периода консультаций по предлагаемым правилам стабильной валюты, опубликованным в декабре, регулирующие органы Гонконга планируют сохранить этот режим в основном неизменным, требуя от эмитентов токенов, обеспеченных фиатной валютой, получения лицензии от Валютного управления Гонконга (HKMA), говорится в совместном заявлении HKMA, финансовых служб и Бюро казначейства в среду. В четверг HKMA также объявила о первой партии эмитентов стейблкоинов, допущенных в "песочницу", впервые анонсированную в марте, для тестирования этих токенов в различных сценариях. Jingdong Coinlink Technology, RD InnoTech и совместное предприятие Standard Chartered Bank, Animoca Brands и Hong Kong Telecommunications проведут ограниченные масштабные тесты стейблкоинов в платежах электронной коммерции, трансграничных торговых расчетах и торговле токенизированными активами.
“Песочница позволяет нам лучше понимать бизнес-модели эмитентов стейблкоинов, а также лучше разрабатывать нормативную базу”, - сказал Дэррил Чан, заместитель генерального директора HKMA.
Согласно HKMA, пробные версии в песочнице начнутся немедленно и будут проводиться с небольшим количеством клиентов. Стейблкоины не будут доступны широкой публике в течение этого периода.
С тех пор, как Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) в прошлом году начала регулировать виртуальные активы, к которым относятся традиционные криптовалюты, такие как биткоин, регуляторы Гонконга пытаются провести тонкую грань между защитой интересов инвесторов и созданием благоприятной нормативно-правовой среды, которая остается привлекательной для бизнеса, говорят аналитики.
Правила из декабрьского предложения по стейблкоинам, которые остаются в силе, включают требование, чтобы стейблкоины были полностью обеспечены резервными активами “в любой данный момент времени”, и чтобы эмитенты ежемесячно публиковали подтверждение этих активов от независимого аудитора.
Регулирующие органы также заявили, что зарубежные эмитенты, надеющиеся предлагать стейблкоины в Гонконге, должны создать местную дочернюю компанию с ключевым управленческим персоналом, базирующимся в городе. Некоторые представители отрасли ранее выражали обеспокоенность тем, что это отпугнет глобальных игроков.
Однако HKMA смягчило некоторые из ранее предложенных правил. Это снизит требования к минимальному оплаченному уставному капиталу с 2% до 1% от стоимости находящихся в обращении стейблкоинов, составив минимум 25 миллионов гонконгских долларов (3,2 миллиона долларов США).
Однако эти правила по-прежнему более строгие, чем предложенные Сингапуром. Денежно-кредитное управление Сингапура требует, чтобы эмитенты стейблкоинов имели базовый капитал в размере 1 миллиона швейцарских франков (745 446 долларов США) или 50 процентов годовых операционных расходов.
Эрнест Хо, глава подразделения цифровых финансов HKMA, сказал, что Гонконг одним из первых начал регулировать эмитентов стейблкоинов, при этом в ЕС и Японии также действует нормативная база. Сингапур и Великобритания находятся в процессе подготовки нормативных актов, в то время как в США пока нет регулирования в этом секторе.
В своем заключении о консультациях HKMA также рассмотрело ряд проблем, связанных с ясностью его формулировок. Это дало больше нормативных указаний относительно того, что представляет собой приемлемые резервные активы, а также как и где они должны храниться, сказал Эндрю Фей, партнер King & Wood Mallesons в Гонконге.
Эмитенты, например, должны хранить свои резервные активы в лицензированных банках Гонконга, согласно HKMA. Но он открыт для рассмотрения договоренностей в каждом конкретном случае, говорится в нем.
Такие изменения показывают, что регулирующие органы города стремятся “найти надлежащий баланс” между надежной защитой инвесторов и предложением большей ясности и рекомендаций потенциальным эмитентам, сказал Фей.
Однако компании по-прежнему сталкиваются со значительными проблемами при соблюдении правил, поскольку им требуются значительные ресурсы для покрытия юридических, технических и эксплуатационных расходов, сказал Джейсон Цзян, старший научный сотрудник OKG Research.
“Для многих малых и средних учреждений сохраняется значительное финансовое давление”, - сказал Цзян. “Таким образом, можно предвидеть, что, несмотря на то, что стейблкоины, привязанные к фиату, привлекли большое внимание и многие фирмы приняли участие в консультациях, не многие в конечном итоге подадут заявку на получение лицензии и выпустят стейблкоины”.
Успешно лицензированные фирмы также столкнутся с трудностями при поиске подходящих сценариев применения, добавил он. По словам Цзяна, если Гонконг просто повторит существующие бизнес-модели стейблкоинов, этим токенам может быть трудно создать конкурентное преимущество.
Окончательный законопроект о регулировании стейблкоинов будет представлен Законодательному совету позже в этом году, согласно HKMA. Регулирующие органы также планируют разработать отдельные рекомендации по устранению рисков отмывания денег, связанных со стейблкоинами.
Как только правила будут установлены, одобренные эмитенты стейблкоинов смогут продавать свои токены на платформах виртуальных активов, лицензированных SFC. Эмитенты, которые остаются нелицензированными HKMA, по-прежнему могут продавать профессиональным инвесторам с портфелями не менее 8 миллионов гонконгских долларов, сказал Чан.