Появление децентрализованных финансов (DeFi) способствовало всплеску ончейн-активности. Объемы DEX могут серьезно конкурировать с объемами на централизованных биржах.Экосистема стремительно расширяется за счет новых видов продуктов
Привет, меня зовут Антон Степанов и в этой статье я отвечу на все вопросы и по полочкам разложу каждый момент.
Дочитывай данную статью до самого конца, там я подготовил для тебя подарок 🎁
Содержание:
- Что такое пул ликвидности?
- Пулы ликвидности vs ордербуки
- Как работают пулы ликвидности?
- Для чего используются пулы ликвидности?
- Преимущества пулов ликвидности
- Риски пулов ликвидности
- Заключение
- Подарок
Что такое пул ликвидности?
Пул ликвидности — это смарт-контракт, в который пользователи (ликвидаторы) вносят свои активы для обеспечения ликвидности торговых пар на децентрализованных биржах (DEX).
📍 Эти средства используются для проведения транзакций между различными токенами без необходимости участия третьих лиц, таких как традиционные маркет-мейкеры.
Одним из первых протоколов, в которых использовались пулы ликвидности, был Bancor. Однако известность эта концепция обрела в связи с популяризацией Uniswap.
В числе других популярных бирж, использующих пулы ликвидности на Ethereum, – SushiSwap, Curve и Balancer. В пулах ликвидности на этих площадках находятся токены ERC-20.
Аналогичными эквивалентами в Binance Smart Chain (BSC) являются PancakeSwap, BakerySwap и BurgerSwap, где пулы содержат токены BEP-20.
Пулы ликвидности vs ордербуки
Чтобы понять, чем различаются между собой пулы ликвидности, давайте рассмотрим ключевой элемент электронной торговли – ордербук.
Ордербук – это набор текущих открытых ордеров на данном рынке.
Система, которая сопоставляет заказы друг с другом, называется механизмом сопоставления. Вместе с механизмом сопоставления ордербук является ядром любой централизованной биржи (CEX). Эта модель отлично подходит для обеспечения эффективного обмена и позволяет создавать сложные финансовые рынки.
При этом De-Fi торговля предполагает выполнение ончейн-сделок без централизованной стороны, владеющей средствами. Это создает проблему при использовании ордербуков.
Каждое взаимодействие с ордербуком требует комиссии за газ, что делает выполнение сделок намного дороже.
📍 Кроме того, это увеличивает расходы маркет-мейкерови трейдеров, обеспечивающих ликвидность торговых пар. Но главное – большинство блокчейнов не могут обеспечить необходимую пропускную способность для ежедневной торговли миллиардами долларов.
Это означает, что в таких блокчейнах, как Ethereum, ончейн-реализация ордербука для обмена практически невозможна. Можно использовать сайдчейны или решения второго уровня, и они уже в разработке. Впрочем, в своем текущем виде сеть пока не может обеспечивать необходимую пропускную способность.
Прежде чем двигаться дальше, стоит отметить, что существуют DEX, которые отлично работают с ончейн-ордербуками. Binance DEX построена на Binance Chain и специально разработана для быстрой и дешевой торговли.
Еще один пример – Project Serum на блокчейне Solana.
Тем не менее, из-за того что большая часть активов в криптопространстве находится в блокчейне Ethereum, вы не можете торговать ими в других сетях без использования каких-либо кроссчейн-мостов.
Как работают пулы ликвидности?
Основные определения
- Ликвидаторы: Пользователи, которые вносят свои токены в пул.
- Торговые пары: Комплекты двух различных токенов (например, ETH/USDT), доступные для обмена внутри пула.
- Смарт-контракты: Программный код, управляющий работой пула и обеспечивающий автоматическое выполнение сделок по заранее заданным правилам.
Механизм действия
Пулы ликвидности используют алгоритмы автоматического маркет-мейкинга (AMM), такие как формула постоянного произведения ( x \cdot y = k ). Здесь ( x ) и ( y ) — количество двух разных токенов в пуле, а ( k ) — постоянная величина.
Когда пользователь хочет обменять один токен на другой через DEX:
Пользователь отправляет первый токен в пул.
Смарт-контракт рассчитывает новое соотношение токенов и выдает пользователю второй токен согласно формуле AMM.
Вознаграждение ликвидаторов
Ликвидаторы получают вознаграждение за предоставление своих средств в виде комиссий с каждой проведенной сделки. Это стимулирует пользователей вносить свои активы и поддерживать высокую ликвидность пула.
Для чего используются пулы ликвидности?
До сих пор мы обсуждали преимущественно AMM как наиболее популярный вариант использования пулов ликвидности. Тем не менее, как мы уже говорили, объединение ликвидности – это очень простая концепция, поэтому ее можно применять по-разному.
Один из вариантов – доходное фермерство или майнинг ликвидности.
📌 Пулы ликвидности лежат в основе автоматизированных платформ для генерирования доходности, таких как фермы, на которых пользователи добавляют свои средства в пулы, чтобы затем получать доход.
Перечисление новых токенов нужным людям – крайне сложная проблема для криптопроектов.
Одним из самых успешных подходов стал майнинг ликвидности. Суть в том, что токены распределяются среди пользователей, поместивших токены в пул ликвидности согласно алгоритму. Новые сгенерированные токены распределяются пропорционально доле каждого пользователя в пуле.
📍 Отметим, что это могут быть токены даже из других пулов ликвидности, называемые токенами пула.
Так, например, если вы предоставляете ликвидность Uniswap или кредитуете Compound, вы получаете токены, которые составляют вашу долю в пуле. Вы можете перевести эти токены в другой пул и получить прибыль. Такие цепочки могут быть довольно сложными, поскольку одни протоколы интегрируют в свои продукты токены пула других протоколов и так далее.
Еще один вариант использования – управление.
Иногда, чтобы иметь возможность выдвинуть официальное предложение по управлению, требуется большое количество токенизированных голосов. Если голоса в виде токенов будут объединены, участники смогут прийти к соглашению по вопросам, которые считают важными для протокола.
Еще один развивающийся сектор DeFi – страхование рисков смарт-контрактов. Многие из вариантов также основаны на пулах ликвидности.
Еще одно, даже более прогрессивное использование пулов ликвидности – транширование.
Эта концепция, заимствованная из традиционных финансов, предполагает разделение финансовых продуктов на основе их рисков и прибылей. Такие продукты позволяют поставщикам ликвидности выбирать индивидуальные профили риска и доходности.
Добыча синтетических активов на блокчейне также зависит от пулов ликвидности.
Внесите обеспечение в пул ликвидности, подключите его к проверенному оракулу, и вы получите синтетический токен, привязанный к любому активу, который вам нужен. В реальности всё, конечно, но общий смысл такой.
☝🏻 Существует множество вариантов использования пулов ликвидности, которые нам еще только предстоит раскрыть, и они зависят от изобретательности разработчиков DeFi.
Преимущества пулов ликвидности
- Децентрализация: Отсутствие централизованного контролирующего органа позволяет избежать манипуляций и цензуры.
- Доступность: Любой пользователь может стать участником пула и получать доход от комиссий.
- Упрощенные операции: Обмены происходят автоматически по запрограммированным алгоритмам без необходимости участия третьих лиц.
Риски пулов ликвидности
Несмотря на многочисленные преимущества, существуют также определенные риски:
- Имперманентные потери: Непредсказуемые изменения ценовых соотношений могут привести к убыткам для ликвидаторов.
- Риск взлома смарт-контрактов: Уязвимости в коде могут быть использованы злоумышленниками для кражи средств из пула.
- Регуляторные риски: Нестабильность правового статуса DeFi-платформ может повлиять на работу пулов ликвидности.
Заключение
Пулы ликвидности играют важную роль в развитии децентрализованных финансов, предоставляя пользователям возможность эффективно торговать криптовалютами без необходимости участия центральных органов или маркет-мейкеров.
☝🏻 Однако важно понимать не только их преимущества, но и возможные риски при использовании этого инструмента.
Изучая более подробно работу пулов ликвидности и осознавая связанные с ними риски, вы сможете принимать более обоснованные решения при взаимодействии с DeFi-платформами и максимизировать вашу выгоду от использования этих инновационных финансовых инструментов.
Подарок
Сейчас, за подписку на мой тг канал, я дарю новым подписчикам инструкцию из 6 основных правил работы в P2P арбитраже
📍 Чтобы получить её получить необходимо:
1. Перейти в тг канал и подписаться (жми на ссылку ниже) 👇🏻
2. Написать кодовое слово "ПРАВИЛА" под последним постом
#биткоин #криптовалюта #криптобиржа #крипторынок #заработоквинтернете #п2п #п2пбезопансость #p2p #p2pарбитраж #p2pсвязка #p2pтрейдинг #арбитражкриптовалюты #p2p_переводы #ликвидность #ликвидация
Полезна ли вам была данная статья? Делитесь вашим мнением в комментариях 👇🏻