Что такое риск?

Что такое риск?

В книге Инвестиционная оценка Асват Дамодаран, пишет что риск в финансовой сфере это отклонения фактической доходностей инвестиции от ожидаемой доходности.

Из этого мы можем сделать вывод, риск — это не только падения доходностей, но и увеличения. Разница между ожидаемой доходностью и фактической доходностью, выроженной в процентах или сумме в валюте называется Дисперсия доходностей. Чем выше дисперсия, тем выше риск.

Существует два вида риска. Первый вид называется риском собственного капитала, он возникает в связи с инвестициями компании, по которым никто не дает гарантированных денежных потоков, но есть ожидания, связанные с их величиной. Второй вид риска - это риск дефолта, характеризующий инвестиции с гарантированным денежными потоками.

Риск можно разделить на затрагивающий одну или несколько инвестиций, это называется специфический риск компании, и риск, затрагивающий многие инвестиции, так называемый рыночный риск. Диверсификация позволяет инвесторам сократить степень их специфическому риску компании. Если у инвестора хорошие диверсификация, то риск на которой следует обращать внимание при инвестиции в акции это рыночный риск.

Определения риска.

Предположим, вы купили казначейский вексель сроком на один год (казначейский вексель представляет собой документ, который специально выпускается правительством страны для того, чтобы впоследствии использоваться в качестве денежного обязательства) или облигации федерального займа (ОФЗ) со сроком на один год. Ожидаемая доходность векселя составляет 5%, по завершении однолетнего периода владения данной ценной бумагой доходность составит 5%, что будет равно ожидаемой доходности. Получается, что данная инвестиция не подвержена риску.

Можно привести пример другого рода. Возьмем инвестора, купившего акции какой-то компании, скажем, «Газпром». Этот инвестор изучил положения компании и пришел к выводу, что стоит ожидать доходности, составляющей 30% в год. Однако фактическая доходность на этот период едва ли будет равна 30% в год. Скорее всего, она окажется значительно выше или ниже ожидаемой. Инвестиции в акции «Газпрома» имеют повышенный риск.

Обычно акции мелких компаний или недооцененных являются более рискованными, чем акции крупных компаний. Это еще легко можно понять по ликвидности акции (ликвидность — это возможность быстро и беспрепятственно осуществить продажу или покупку актива), чем ликвиднее акция, тем меньше риска. Например, акции Сбербанка, который сейчас занимает 42% всего российского рынка акций, является самым ликвидным и одним из самых крупных компаний России. Зато доходность мелких компании в долгосрочной перспективе намного больше больше крупных.