Сегодня мы разберем отчет компании МТС у которой выручка увеличилась на 16%, а прибыль выросла в 3 раза! Подумаем, есть ли смысл покупать акцию и если да, то на каких уровнях. Напомню вчера произошел дивидендный гэп ( МТС выплатила 13% дивидендов), к этому добавилась общая слабость рынка, что привело к снижению котировок на уровень 220 руб за акцию, последний раз котировки опускались на этот уровень осенью 2022 года.
Дивиденды. Начнем с хороших новостей, компания утвердила новую див. политику при которой минимально-допустимый дивиденд 35 рублей на акцию, что на данный момент дает 15,9% див доходности. Платить больше и чаще чем раз в год могут, но это на усмотрение совета директоров.
Выручка. Выручка увеличилась на 16,2% по сравнению с прошлым кварталом и достигла 161,3 млрд рублей. Основная ее часть это услуги связи (112,1 млрд. руб.)
а также направление финтеха (МТС-банк) и рекламный бизнес увеличились на более чем 50%.
Чистая прибыль достигла рекорда (она выросла в 3 раза и достигла 39.5 млрд руб.), за счет продажи своих активов в Армении, а также из-за выхода МТС-банка на IPO.
На этом позитивные новости заканчиваются, переходим к проблемам.
1) Чистый долг вырос с 379,1 до 458,8 млрд рублей, а с повышением ключевой ставки обслуживать долг будет еще сложнее.
2) Т.к. ФАС контролирует цены на тарифы МТС не в состоянии увеличивать тарифы также быстро как растет инфляция.
3) На чистую прибыль смотреть смысла нет, так как много одноразовых факторов.
4) Выплата в 35 рублей идет за счет наращивания долга, что в настоящее время очень дорого и опасно.
Вывод: Доходность у МТС сейчас ниже чем у длинных ОФЗ, акции стоят на уровне 2014 года ( это такой длинный дивидендный боковик), в связи с большим долгом (который подходит к пропасти) я не вижу смысла покупки данной акции, если только цена не придет в диапазон 190-200 рублей.
Не является инвестиционной рекомендацией.