Весенне-летний дивидендный сезон на российском фондовом рынке близится к своему завершению. По многим акциям российских компаний уже произошли дивидендные отсечки, по некоторым они ещё предстоят.
Я ещё не делал никаких покупок в свой инвестиционный портфель в этом месяце. В этой статье я опишу свои мысли по поводу фондового рынка, а так же объясню почему планирую июльские покупки только в конце месяца, после 26 июля.
Какая ситуация с ОФЗ и российскими акциями?
Индекс государственных облигаций RGBI находится сейчас на отметке 104,89. Некоторые долгосрочные ОФЗ со сроком до погашения более 5 лет дают доходность к погашению уже около 16%, что выглядит довольно-таки интересно для такого надёжного инструмента.
Индекс МосБиржи (IMOEX) в конце мая вернулся в диапазон 3000 - 3300 пунктов, в котором находился долгое время (с августа 2023 года до середины марта 2024 года). А по итогам этой недели и вовсе остался ниже 3000 пунктов, что видно на графике, представленном ниже.
Ключевая ставка и инфляция
Ключевая ставка уже довольно-таки продолжительное время находится на уровне 16%, если быть более точным, то с декабря 2023 года.
Но, по всей видимости, этих значений не хватает для того, чтобы обуздать инфляцию. Прогнозы ЦБ и других экспертов в последние месяцы только ухудшаются, уже никто не говорит о том, что в этом году мы достигнем целевых значений по инфляции (4%).
По данным Росстата годовая инфляция в июне ускорилась до 8,59%. На конец мая годовая инфляция составляла 8,3%, а на конец апреля 7,84%. Такие данные, скорее всего, послужат триггером по повышению ключевой ставки на ближайшем заседании. Так, например, зампред ЦБ Алексей Заботкин заявил, что аргументы в пользу повышения ключевой ставки становятся весомее, чем аргументы за сохранение.
Если говорить о прогнозах по инфляции, то ЦБ ожидает, что годовая инфляция достигнет пика в июле, а затем, начиная с августа, начнет снижаться.
Мои мысли
На данный момент можно с большой долей вероятности утверждать, что 26 июля ЦБ России, скорее всего, поднимет ставку. На сколько весомое будет это повышение сказать сложно, но прогнозы аналитиков разнятся от повышения до 17% до повышения ключевой ставки до 18%.
Сейчас можно сказать, что повышение на 1% уже заложено в рынок и не станет чем-то шоковым, если будет принято именно такое решение. Но если будет принято решение о повышении "ключа" до 18%, то рынок облигаций и рынок акций упадут ещё ниже.
Из-за такой неопределенности я принял решение, что ближайшие покупки активов буду делать только после заседания по ключевой ставки. Если ключевую ставку поднимут до 17%, то цены на облигации и акции останутся плюс-минус на таких же значениях. А вот если ключевую ставку поднимут до 18%, то мы увидим более глубокое снижение.
Также не стоит забывать, что сейчас подходит к концу дивидендный сезон. В июле по многим акциям крупных компаний произошли дивидендные отсечки, что так же сказалось на котировках IMOEX.
Заключение
Ближайшие покупки я планирую делать после заседания ЦБ 26 июля. Из облигаций буду присматриваться к долгосрочным ОФЗ, а так же к некоторым надёжным корпоративным облигациям.
Из акций буду присматриваться к крупным российским компаниям. В июле месяце прошли дивидендные отсечки у акций таких компаний, как: Сбербанк, Татнефть, Роснефть, Магнит. Снижение котировок, я считаю, вполне себе неплохая возможность добавить хорошие активы в свой портфель.
Материалы статьи не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.