Пузырь на фондовом рынке, вызванный ажиотажем вокруг искусственного интеллекта, может лопнуть раньше времени, если Трамп победит на выборах 2024 года, считают в Capital Economics.
Главный экономист по рынкам Capital Economics Джон Хиггинс в своей записке в четверг заявил, что предложенная Трампом политика в отношении тарифов и иммиграции будет означать катастрофу для экономики.
Getty Images
Второе президентство Трампа "потенциально может привести к введению всеобщих тарифов и сокращению иммиграции", - сказал Хиггинс. "Всеобщие тарифы и сокращение иммиграции приведут к замедлению роста и повышению инфляции".
Такой сценарий станет кошмаром для Федеральной резервной системы, поскольку более высокая инфляция, вызванная потенциальными тарифами, ограничит их возможности по снижению процентных ставок, даже если экономический рост замедлится.
"Несмотря на угрозы для экономики от такой торговой и иммиграционной политики, ФРС может быть менее склонна к смягчению политики в таких обстоятельствах, если вообще будет склонна. Это связано с тем, что такая политика поставит под угрозу ее победу над инфляцией. Это, в свою очередь, может подорвать [текущую высокую] оценку акций, поскольку более высокие ожидаемые процентные ставки приведут к росту доходности казначейских облигаций при прочих равных условиях", - сказал Хиггинс.
Capital Economics придерживается мнения, что фондовый рынок продолжит бить рекорды и достигнет отметки 7 000 к концу 2025 года, прежде чем пузырь лопнет, подобно тому, как это произошло в 2000 году с пузырем доткомов.
"Стоит напомнить, что пузырь доткомов лопнул на фоне ужесточения политики ФРС и повышения доходности казначейских облигаций, - говорит Хиггинс.
Более того, если Трамп выиграет второй президентский срок, а республиканцы получат контроль над Конгрессом, потенциал резкого увеличения бюджетных расходов также ограничит возможности ФРС по снижению процентных ставок".
«Государственные финансы находятся в более плачевном состоянии, чем в 2016 году. Поэтому консервативные законодатели в партии, вероятно, выступят против более широкого бюджетного дефицита из-за страха попасть под влияние сторонников эмиссии облигаций. И даже если бы они этого не сделали, масштабная бюджетная экспансия дала бы ФРС еще больше поводов для пересмотра соответствующей позиции денежно-кредитной политики, учитывая угрозу, которую она представляет для стабильности цен», — сказал Хиггинс.
Если же Трамп не победит на выборах 2024 года, то, по словам Хиггинса, пузырь на фондовом рынке все равно будет подвержен риску схлопывания со стороны потенциального замедления корпоративных доходов, запаздывания политики ФРС, что, наконец, ударит по экономическому росту, или чего-то "из ряда вон выходящего, что раскачает лодку, возможно, геополитического характера".
Несмотря на риск преждевременного схлопывания пузыря на фондовом рынке в случае победы Трампа на выборах в 2024 году, Хиггинс пока остается при своем мнении, что S&P 500 взлетит до 7000 в 2025 году, прежде чем рухнет.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Business Insider
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Эксперт предупредил о крупной катастрофе на рынке США: S&P 500 может упасть на 70%