Многолетнее ралли на фондовом рынке стало величайшим пузырём в истории человечества, который близок к тому, чтобы лопнуть. Так считает известный инвестор Марк Шпицнагель, который назвал текущую ситуацию на рынках "мегабомбой замедленного действия".
В недавнем интервью The Wall Street Journal эксперт указал на сходство ситуации с пузырём доткомов, когда инвесторы вкладывали деньги в акции технологических компаний, прежде чем ажиотаж схлынул и Nasdaq рухнул в 2000 году. Но в этот раз последствия будут ещё более серьёзными, поскольку государственный долг в размере 34 триллионов долларов затруднит Федеральной резервной системе (ФРС) своевременное восстановление экономики, чтобы избежать рецессии, сказал Шпицнагель.
По его словам, текущее ралли, вероятно, продлится ещё несколько месяцев, поскольку инфляция продолжает замедляться, а ФРС смягчает денежно-кредитную политику. Но вскоре акции могут потерять более половины своей стоимости в результате последующей распродажи.
"Я думаю, мы на пути к чему-то очень-очень плохому", - констатировал Шпицнагель.
Его инвестиционный фонд Universa традиционно делает ставки на "чёрных лебедей" - непредсказуемые события, которые движут рынками. Он заработал миллиарды во время биржевого краха 2008 года, внезапного обвала фондового рынка в 2015 году и начала пандемии COVID-19 в начале 2020 года.
О новом возможном крахе инвестор говорит с января 2023 года, но теперь, по его словам, сроки надвигающегося кризиса стали более чёткими, а рецессия может начаться до конца года.
В своих тревогах Шпицнагель не одинок. Инвесторам следует проявлять осторожность в отношении акций, считает стратег B. Riley Пол Дитрих, поскольку индикатор оценки рынков, который особенно любит знаменитый инвестор Уоррен Баффет, достиг рекордно высокого уровня, показывая, что акции могут быть сильно переоценены.
Индикатор Баффета измеряет общую рыночную капитализацию американских акций по отношению к ВВП США. В понедельник он достиг исторического максимума в 200%. Другими словами, общая рыночная капитализация фондового рынка США, составляющая около 55 триллионов долларов США, согласно индексу Wilshire 5000 почти вдвое превышает годовой объём американской экономики (около 27 триллионов долларов США).
В статье, опубликованной в 2001 году в журнале Fortune, Баффет назвал этот индикатор "вероятно, лучшим показателем того, на каком уровне находятся оценки в любой данный момент". Когда он достиг "беспрецедентного уровня" в районе 190% во время пузыря доткомов в 2000 году, "это должно было стать очень сильным предупреждающим сигналом", написал инвестор.
За два десятилетия структура экономики США заметно изменилась, отметил в интервью Business Insider управляющий фондом Semper Augustus Крис Блумстран: норма прибыли корпораций существенно выше, больше предприятий с небольшими активами в технологическом секторе, экономика более глобализирована, совсем другие уровни процентных ставок и инфляции. Поэтому индикатор Баффета - не совсем удачный инструмент для оценки текущей ситуации, но инвесторам всё же стоит обратить на него внимание, признаёт эксперт.