⚡️ Сегодня хотел бы вместе с Вами рассмотреть перспективы инвестирования в крупного и надежного игрока на внутреннем рынке из металлургического сектора:
Сразу уточню, что данная компания присутствует только в дивидендом портфеле, не более и на это есть основания, но обо всем по порядку.
📍 Несколько слов об эмитенте:
"Северсталь" $CHMF — вертикально-интегрированная горно-металлургическая компания.
Бизнес является сезонным и в моменты замедления темпов экономических циклов не самый подходящий вариант для инвестиций в данный сектор.
Основной интерес розничных инвесторов вызван выплатами квартальных, двухзначных дивидендов.
📍 Операционные и финансовые результаты по МСФО за II квартал 2024 г.
- Выручка: 220,4 млрд руб. (+17% квартал к кварталу (кв/кв)
- EBITDA: 61,2 млрд руб. (-6% кв/кв).
- Свободный денежный поток: 24,3 млрд руб. (-27% кв/кв).
- Чистая прибыль: 35,9 млрд руб. (-24% кв/кв).
- Чистый долг/EBITDA: -0,19х (-0,87х на конец I квартала).
📍 Из важного:
Стоит помнить, что компания входит в масштабную инвестиционную программу, и в такие периоды долгосрочным инвесторам разумно рассматривать акции после прохождения пика капитальных затрат.
Однако эта программа позволит органически расширить бизнес, а возможности для входа на рынок могут оказаться ближе, чем мы предполагаем.
"Северсталь" недавно представила свою новую пятилетнюю стратегию развития, направленную на увеличение показателя EBITDA на 150 миллиардов рублей.
Компания планирует увеличить производство стали на 4,4% до 11,8 миллионов тонн к 2028 году. Это скромный результат, но было бы наивно ожидать высоких темпов роста, учитывая, что компания практически потеряла экспортные рынки сбыта.
❗️ Примерно 92% продаж "Северстали" приходится на внутренний рынок, емкость которого ограничена.
Учитывая планируемое увеличение налога на прибыль с 20% до 25% к 2025 году, свободный денежный поток компании может снизиться до 20 миллиардов рублей, что предполагает дивидендную доходность на уровне 1,5%. Такие низкие показатели могут разочаровать фондовый рынок.
Сегодня совет директоров "Северстали" рекомендовал дивиденды за второй квартал в размере 31,06 рубля на акцию. И что-то инвесторов это не особо порадовало.
📍 По итогу:
Компания классная, но как по мне сейчас не самое подходящее время для инвестирования в ее бизнес. Кап. затраты на увеличение мощностей не позволит показывать достойную отчетность.
Если и инвестировать, то только ради дивидендов, которые достаточно конкурентноспособные, не больше.
✅️ Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.
'Не является инвестиционной рекомендацией
