В преддверии заседания Совета Банка России по ключевой ставке, которую собираются якобы повысит с 16% до 18%, ЦБ выпустил июльский бюллетень по текущим трендам в экономике!
Поэтому решил продолжить тему озвученную раннее и заглянуть, что там написано.
Нарратив не поменялся! Возможно, сделали специально, чтобы подогреть интерес в обществе на увеличение ключевой ставки и посмотреть, какие создадутся настроения и ответная реакция! Учитывая, что разговорчики, как раз пошли на стыке конец июня-июль, обратная связь удалась!
Чтобы ЦБ не делал, не идут дела…
ЦБ утверждает, что спрос (перегрев) в экономике продолжает расти темпами, превышающими текущие возможности, не смотря на увеличение ВВП, высокой экономической и кредитной активности.
Для того, что вернуть инфляцию к 4%, а экономику привести к сбалансированному росту, необходимо во II полугодии 2024 года ужесточить текущую денежно-кредитные условия (ДКУ) и поддерживать их продолжительное время. Сколько именно не говорят!
Сложности с трансграничными платежами импортеров также создают влияние на инфляционные риски, которые сводят на нет всё влияние произошедшего укрепления рубля.
Про облигации
Доходности облигаций с фиксированным доходом возросли из-за роста:
- инфляционных ожиданий;
- ожиданий повышения ключевой ставки и ее сохранения на высоких уровнях продолжительное время;
- высоких потребностей в заимствованиях на рынке ОФЗ.
Про рынок труда
Кадровый голод в стране усиливается! В связи с чем, российский рынок труда характеризуется высокой конкуренцией за кадры. Спрос на труд достиг исторического пика и продолжает расти при неоднородной картине по отраслям.
Сложившаяся ситуация провоцирует необоснованный рост зарплат, темпы которого превышают возможности текущей производительности труда.
Увеличенная ставка ЦБ и её удержание продолжительное время может быть сможет помочь восстановлению баланса и стабилизации на рынке труда через охлаждение спроса на новые кадры.
Предприятия, вместо найма дополнительного персонала, будут вынуждены через инвестиции в новое оборудование и технологии повышать производительность труда!
Про инфляцию
Текущий рост цен, и годовая инфляция усиливались.
За такой динамикой по-прежнему стоит активное расширение потребительского спроса в экономике. К этому добавились ожидания роста издержек на доставку импортных товаров в Россию, которые могут лишь частично компенсироваться укреплением рубля.
В результате рост потребительских цен на товары и услуги, сильно зависящие от валютного курса, не ослаб, а наоборот усилился.
Небольшое отступление...
Уважаемые граждане! Покупайте российские товары! Сделаем нашу экономику сильнее!
Как бы этого не звучало наивно и с сарказмом, но США так и вышли в промышленные лидеры. Все ругают протекционизм США, но он появился не просто так! И действует до сих пор!!!
На заре 19 – начало 20 века промышленные товары в США были худшего качества, чем те, которые были произведены европейскими компаниями, например, и которые импортировались в США.
В правительстве смекнули, что так не может продолжаться вечно и ввели на импортные товары запретительные пошлины, заставляя покупать только отечественные товары.
Сначала истеблишмент в США взвыл крокодиловыми слезами, что их заставляют покупать отечественные товары намного хуже качества, чем они могли бы купить за бугром! Устраивали демарши и требовали вернуть всё назад! Но спустя какое-то время до всех начало доходить, какие это несёт плюшки в экономике, простым работягам и самим бизнесменам всех мастей! И появилась та сильная промышленность в США, которые все знают и восторгаются!
Активный рост кредитования
Всё ещё наблюдается ускоренный рост кредитования, в том числе рост необеспеченного потребительского кредитования на фоне высокой потребительской активности, превысив темпы предыдущих лет. Почти треть от необеспеченных потребительских кредитов приходится на кредитные карты, темп роста которых также устойчиво растёт.
О прибыли банков
Банковский сектор продолжает показывать высокую прибыль. В мае она составила 281 млрд руб., что сопоставимо с соответствующим показателем 2023 года.
Прибыль поддерживалась
- ростом кредитования (кстати, Сбер был лидеров в этом сегменте по итогам 2023 года. Если смогут его обрушить, то Сберу может немного поплохеть в следующем году);
- объёмом эквайринга;
- доходами от расчетно-кассового обслуживания.
В свою очередь высокая прибыль банков позволяет наращивать капитал и создавать потенциал для дальнейшего кредитования.
По сути какой-то оксюморон получается! Банковская гидра безудержно растёт, создавая проблемы. начнёшь её уничтожать, начнутся проблемы другого характера! И что делать…???
Полагаю, что снизить ажиотаж в кредитовании, про который так печётся ЦБ, можно и на уровне законодательных актов, пусть временных.
Допустим, что наше Правительство в тандеме с ЦБ действительно хочет задушить импорт, которые растёт у нас с каждым годом, что как бы читает между строк!
Те, кто работает на производстве знают, что перевооружение основных фондов это не быстро, занимает примерно год-два времени! Если допустить, что наша промышленность, хотя бы по ключевым позициям, сейчас перевооружается и строить новые производственные участки, цеха, то высокая ключевая будет с нами ещё 2026 года примерно.
Перевооружится – это полдела, ещё нужно всё это запустить! А запуск это тоже полгода-год!
Товары и услуги на пустом месте не рождаются! Если действительно наш ЦБ борется с импортом! Сама по себе инфляция это вторичный продукт!
Что ж, ждём 26-ое число... И смотрим, что там будет по факту!
---
Всё что было сказано выше, сугубо личное мнение автора и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
