Итак, мы увидели, что закрытие Американской фондовой биржи привело к снижению всех основных показателей. Красные цифры на табло отражали эту тенденцию. Для некоторых аналитиков, которые говорят о переоценённости американского фондового рынка, эта ситуация стала дополнительным аргументом в их рассуждениях. А медведям по рынку добавило оптимизма.
Падение в цифрах.
Давайте попробуем разобраться, что происходит на рынке и есть ли на нём пузырь. Обратимся к цифрам. Мы видим, что индекс S&P 500 потерял 2% по итогам предыдущей недели. Индекс Nasdaq упал ещё больше — на 4%. Russell и Dow Jones незначительно выросли, но растеряли основной рост, который был в начале недели, из-за общего негативного фона. Это падение кажется незначительным, но что, если это только начало лопания пузыря? Можно ли утверждать, что на рынке наблюдается ажиотаж вокруг искусственного интеллекта, который привёл к появлению пузыря? В таком случае мы должны признать, что рост IT-компаний не имеет под собой прочной основы.
Будущее за AI.
Лора Тайсон, профессор Школы бизнеса им. Уолтера Хааса, утверждает, что искусственный интеллект значительно повысит производительность труда, подобно тому, как это произошло в 60-х годах прошлого века в результате промышленной революции. Тогда более уместно было бы говорить о потенциальном снижении цен в секторе информационных технологий. Но это обычное поведение рынка.
Трамп и индекс страха.
Всю прошлую неделю рынок «торговал Трампа». После неудачного покушения его рейтинг значительно вырос, достигнув 70%. Но давайте снова посмотрим на графики и обратим внимание на индекс страха VIX. На прошлой неделе наблюдалась обратная корреляция к S&P 500: один индекс рос, а другой — падал. Это вполне закономерное явление. А вот в конце предыдущей было отмечено рассогласование: оба индекса росли. Следует также подчеркнуть, что индекс VIX всё ещё держится ниже отметки в 20 пунктов. Это свидетельствует о том, что даже краткосрочный восходящий тренд S&P 500 остаётся неизменным. Если говорить о технической картине индекса S&P 500, то ближайшую поддержку я вижу в диапазоне от 5450 до 5500 пунктов, куда рынок уже почти добрался. Более серьёзная коррекция, которая может свидетельствовать о смене краткосрочного тренда, произойдёт, если индекс опустится ниже 5400 пунктов.
Сентимент.
Если мы коснемся настроения инвесторов AAII, то увидим, что 44% опрошенных считают, что одни акции переоценены, а другие недооценены. При этом 36% участников опроса полагают, что все акции переоценены, тогда как 15% оценивают их стоимость как справедливую. И лишь чуть более 4% инвесторов находят акции недооценёнными.
Исходя из этого, на следующей неделе мы, скорее всего, увидим на рынке смешанную динамику с преобладанием продаж. Да, рынки были слишком оптимистичны, и теперь инвесторы корректируют свои портфели.