22 июля Северсталь отчиталась по МСФО за второй квартал этого года. Отчет вышел только на первый взгляд ни рыба, ни мясо. Одновременно с отчетом Совет директоров рекомендовал выплату дивидендов за этот же квартал. Ну, и как в последнее время чаще всего происходит, акции тут же упали почти на 3%.
Так ли уж плох отчет, или все-таки есть надежда?
Да, по сути, ничего такого «ужас-ужас» там нет. Выручка выросла, чистая прибыль упала, Упала она, кстати, не просто так. Северсталь входит в период больших капитальных затрат на модернизацию и ремонт производственных мощностей. И это только начало.
Согласно их инвестиционной стратегии которая рассчитана на пять лет — с 2024 по 2028 гг. в ближайшие пару лет затраты Северстали будут только расти. Надо полагать, что будущие отчеты будут у них тоже без звезд с неба.
Сколько будет стоить акция компании, когда Северсталь завершит инвестпрограмму, никто не знает. Зато реальная стоимость самой компании точно будет выше чем сегодня. Новые мощности — это новые прибыли. Так что в будущем у эмитента будет все в шоколаде. Ну и у тех инвесторов, кто это понимает сегодня.
А что не так с дивидендами?
Да все с ними так. За второй квартал рекомендовано выплатить 31,06 рублей на акцию, что составит чуть больше 2% от текущий цены. Что, кто-то ждал больше? Ну, так это проблемы ждущего. За первый квартал тоже выплата составила те же 2% с хвостиком.
Учитывая, что Алексей Мордашов в каком-то интервью говорил, что металлургия – это дивидендная история. То, с большой долей вероятности, можно ожидать, что дивиденды до 28-го года будут. Но они будут небольшие.
С другой стороны, компания направит не дивиденды ажно 107 % от Свободного денежного потока (FCF). Не 100, не 95, и тем более не 50 или 25%. А 107%! Многим эмитентам надо равняться на Северсталь!
Ну да, согласно отчету, сам FCF снизился. Но, он опять же снизился из-за роста капитальных затрат. К примеру, на Череповецком мет. комбинате доменная печь на ремонте/модернизации. Для любого инвестора – это позитивная информация. Которая говорит только о том, что в будущем компания будет зарабатывать больше. А значит и дивиденды будут больше.
Скорее всего, при таком раскладе, спекулянтам, покупающим акции перед Советом директоров чтоб продать их перед выплатой дивидендов, акции Северстали не будут интересны от слова совсем.
А учитывая количество любителей по шортить, и что глубина человеческой глупости тоже непредсказуема, то велика вероятность увидеть цену акции в районе 1000 руб. Не знаю как кто, а я жду хороших скидок на компанию для увеличения доли в моем портфеле.
Короче, на мой взгляд, акции компании имеют больше шансов упасть в цене, чем вырасти. А значит, готовлю денюшку для покупок.
Ну, а если не упадут.... Потрачу их на что-то другое, что будет продаваться со скидками. Люблю распродажи!
Все, что тут написано, не является ИИР! А за Ваш лайк и подписку — большое спасибо!