Всем привет!
Сегодня Сбер представил отчет за первое полугодие 2024 г. Давайте посмотрим на основные показатели.
Вот что сказал Герман Греф, Президент, Председатель Правления Сбербанка:
Сегодня мы подводим итоги первого полугодия 2024 года. Чистая прибыль Сбера выросла на 5,6% год к году до 768,7 млрд рублей при рентабельности капитала 22,9%. Мы перешагнули отметку в 109 млн активных клиентов, а число подписчиков СберПрайм превысило 2 млн человек.
В июне мы привлекли рекордный с начала года объём средств физических лиц в размере около 900 млрд рублей. Наши обновленные условия для вкладчиков пользовались высоким спросом, и, как следствие, темп роста вкладов превысил 4% за месяц.
Розничный кредитный портфель увеличился на 2,6% за месяц и показал уверенный рост во всех сегментах, превысив 16,8 трлн рублей. Частным клиентам в июне было выдано 763 млрд рублей кредитов, более половины из которых – ипотека. Портфель жилищных кредитов вырос почти на 3% в июне, что связано с ожидаемым завершением ряда государственных льготных программ.
Почему я акцентировал в заголовке, что рост прибыли всего 5,6%. Да хотя бы потому, что из чистой прибыли выплачивают дивиденды (50%). И если за 2023 г дивиденд 33,3 руб, то рост на 5,6% дает 35,2 руб.
Давайте посмотрим более внимательно на показатели
Количество розничных клиентов выросло с начала года на 0,5 млн человек до 109,0 млн человек. Число активных корпоративных клиентов составило 3,2 млн компаний.
Ну, я так понимаю, что почти все взрослое население России уже имеет карту в Сбере. То есть тут потенциала роста, можно сказать, не осталось.
Доходы
- Чистый процентный доход за 6 месяцев 2024 г. вырос на 16,9% г/г до 1 244,1 млрд руб. Рост чистого процентного дохода в июне составил 13,8% г/г на фоне увеличения объема работающих активов по сравнению с аналогичным периодом годом ранее.
- Чистый комиссионный доход за 6 месяцев 2024 г. увеличился на 9,7% г/г до 353,8 млрд руб. В июне рост составил 10,0% г/г в основном за счет роста объемов эквайринга и доходов от торгового финансирования и документарных операций.
Операционные расходы
- Операционные расходы составили 447,0 млрд руб. и выросли за 6 месяцев 2024 г. на 20,2% г/г. Отношение расходов к доходам – на уровне 27,0%.
Обратите внимание, что операционные расходы растут быстрее доходов.
Кредитный портфель
- Портфель жилищных кредитов вырос на 2,9% за месяц или на 5,9% с начала года и превысил 10,7 трлн руб. В июне банк выдал 415 млрд руб. ипотечных кредитов, что в 1,5 раза больше, чем месяцем ранее.
- Портфель потребительских кредитов увеличился на 1,1% за месяц. С начала года объем портфеля вырос на 6,4% до 4,1 трлн руб., а выдачи за месяц составили 277 млрд руб.
- Портфель кредитных карт прибавил 2,7% за месяц и 21,7% с начала года, а объем портфеля превысил 1,9 трлн руб.
При высокой ключевой ставке выдача кредитов должна сокращаться, в том числе приводя к снижению к доходов.
Чистая прибыль (год к году)
По итогам 2 месяца: 4,7%
По итогам 3 месяца: 3,9%
По итогам 4 месяца: 5,1%
По итогам 5 месяца: 12,9%
По итогам 6 месяца: 5,6%
Динамика чистой прибыли в июне г/г связана с эффектом высокой базы прошлого года, в состав которой вошла прибыль от сделки по продаже дочерней компании в Австрии.
Коэффициент достаточности капитала
- Коэффициент достаточности общего капитала вырос на 0,4 пп за месяц до 13,4% на 1 июля 2024 г.
Это важный показатель, который теперь фигурирует в дивидендной политике:
Сбербанк намерен направлять 50% прибыли на дивиденды при достаточности капитала выше 13,3%
А теперь смотрим еще раз выше - коэффициент достаточности капитала вырос с 13% (то есть при таком капитале нельзя платить дивы) в мае до 13,4% (можно платить дивы) в июне.
Теперь вы понимаете почему переносили решение по дивидендам с мая на июнь? И для чего Сбер в начале июня поднял ставку по вкладам до 18%?
Это очень тонкий момент, который может влиять на реальную прибыль Сбера, если ему специально под выплаты нужно будет создавать резервы, чтобы обеспечивать нужную достаточность капитала.
Резюме
Да, пока Сберу удается выполнять поставленные цели - рентабельность держится выше 22%. Прибыль по сравнению с предыдущим годом растет.
Но будет ли это сохраняться во второй половине года? Далеко не факт. И вот тут может оказаться, что рост прибыли окажется меньше, так же как и расчетный дивиденд.
Поставьте лайк и не забудьте подписаться, если еще не подписаны на наш канал, также мы теперь есть в телеграм. Напишите в комментариях какую долю акций занимает в вашем портфеле Сбер и верите ли вы в рост его дивидендов по итогам 2024 года?