Дискретный аукцион (ДА) на Московской бирже – это инновационная торговая система, которая внедрена на российской фондовой бирже для повышения эффективности и прозрачности торговли и уменьшении волатильности.
Необходимость в нём может возникнуть при резком движении цены акций на фоне вышедших новостей, произошедшего события, в т.ч. корпоративного.
Дата написания статьи: 14.07.2024
Этот аукционный формат отличается от классического непрерывного торгового процесса и предлагает участникам возможность сделать ставку только в определенные моменты времени.
Основной особенностью дискретного аукциона является его циклическая структура. Торги проводятся по заданному расписанию, состоящему из нескольких этапов – предаукционной фазы, аукциона исполнения заявок и приема новых заявок, а также послеаукционной фазы. В каждом этапе участники могут делать свои ставки, указывая желаемую цену и объем акции.
Дискретный аукцион вводится если:
- цена отдельной акции (облигации) во время биржевых торгов быстро вырастает или падает на 20% и держится непрерывно более 10 минут.
- значение всего индекса Мосбиржи отклоняется более чем на 15% в течение 10 минут подряд, тогда все акции и облигации торгуются в режиме Д
Такой подход к проведению торгов позволяет уменьшить роль высокочастотного трейдинга и спекуляции, так как все ордера собираются и исполняются одновременно в рамках каждого аукциона. Это способствует более справедливому распределению ликвидности на рынке и снижает вероятность манипулятивных операций.
По одной ценной бумаге модно проводить не более 2 дискретных аукционов за время основной торговой сессии.
Дискретный аукцион – одна из форм торговли на Московской бирже, при которой цена акций меняется не непрерывно, а дискретно. Этот тип аукциона широко применяется в различных странах и позволяет участникам биржевой торговли специфически взаимодействовать друг с другом.
В отличие от непрерывной торговли, при дискретном аукционе цена акций изменяется только в определенные моменты времени – называемые аукционными периодами.
В течение этих периодов участники могут предлагать свои цены, и на основе предложений определяется итоговая цена акций.
Торговля при дискретном аукционе идёт по следующему алгоритму:
- сериями по 30 минут,
- а каждая серия состоит 3-х дискретных аукционов по 10 минут.
За эти 10 минут собираются лимитные заявки с указанной ценой.
Основными преимуществами дискретного аукциона являются его прозрачность и возможность получения наилучшей цены за активы. Участники имеют возможность видеть все предложения и анализировать их для принятия наиболее выгодного решения. Более того, дискретный аукцион позволяет участникам действовать более осторожно и рассмотреть все возможности перед предложением своей цены.
Заявка исполняется при условии что разница между ценой покупки и продажи не более 15%. Если в таком режиме торгов поданные заявки не были удовлетворены, они сохранятся в "стакане" и при переходе на обычный режим торгов.
Дискретные аукционы на Мосбирже широко используются для торговли акциями и другими финансовыми инструментами
Основные принципы функционирования дискретного аукциона
Дискретный аукцион на Мосбирже основан на определенных принципах, которые обеспечивают его эффективное функционирование.
- Один из основных принципов состоит в том, что во время аукциона происходит прозрачное определение цены для каждой акции. Это достигается путем последовательного отображения предложений покупателей и продавцов на торговой площадке.
- Другим важным принципом является принцип максимизации ликвидности.
При дискретном аукционе на Мосбирже принимают участие различные участники, включая индивидуальных и институциональных инвесторов. Благодаря этому повышается объем и качество сделок, что способствует эффективной цене акций. - Третий принцип заключается в возможности установления лимитных ордеров во время аукциона. Лимитные ордера позволяют участникам указать определенную цену, по которой они готовы купить или продать акцию.
- Основным принципом дискретного аукциона на Мосбирже также является принцип равного обращения и равных возможностей для всех участников
Плюсы и минусы участия в дискретных аукционах на Мосбирже
Дискретный аукцион на Мосбирже предлагает участникам как плюсы, так и минусы. Одним из преимуществ участия в дискретных аукционах является возможность получения лучшей цены на продажу или покупку ценных бумаг.
Благодаря тому, что аукцион проводится по заданным котировкам, участники имеют возможность получить максимальную прибыль или сэкономить на сделке. Кроме того, дискретные аукционы обладают повышенной прозрачностью, так как все участники имеют равные возможности для участия в аукционе.
Однако, участие в дискретных аукционах может иметь и некоторые недостатки. Во-первых, такие аукционы требуют от участников быстрого реагирования и принятия решений в условиях ограниченного времени. Это может создавать определенные трудности для некоторых трейдеров, особенно новичков.
Во-вторых, участие в дискретных аукционах требует наличия достаточного объема капитала, так как минимальный лот для участия может быть введен значительным. Это может стать преградой для некоторых трейдеров с ограниченными финансовыми возможностями.
Основные стратегии участников ДА
Анализ основных стратегий участников дискретных аукционов на Мосбирже позволяет выявить различные подходы, которые применяются для успешного участия в торгах и получения прибыли.
Одной из таких стратегий является стратегия "скользящего окна", заключающаяся в том, чтобы постепенно увеличивать своё ценовое предложение на протяжении аукциона, чтобы не показывать свои карты сразу и иметь возможность совершить успешную покупку по более низкой цене.
Также, существует стратегия "преимущество первоначального предложения", основанная на том, чтобы сделать наиболее выгодное предложение с самого начала аукциона, чтобы привлечь больше внимания от остальных участников и создать эффект конкуренции.
Другая распространенная стратегия - "контроль над объемом", которая заключается в том, чтобы устанавливать больший объем предложения, чтобы иметь больше возможностей для получения прибыли.
Эти и другие стратегии позволяют участникам эффективно участвовать в дискретных аукционах на Мосбирже и достигать желаемых результатов.
______________________