Спрос на юань со стороны РФ, который может еще больше увеличиться из-за недавних санкций США в отношении ее финансовой инфраструктуры, вероятно, побудит торговых партнеров Китая принимать юань в качестве оплаты за свой экспорт, чтобы в дальнейшем использовать его для покупки российской нефти, пишут экономисты Bloomberg.
Белая и желтая гистограммы — экспорт и импорт РФ в валютах дружественных стран, голубая линия — экспорт из РФ в Китай, розовая — импорт в РФ из Китая (в млрд USD в месяц, среднее значение за три месяца). Источник: Bloomberg
Западные санкции против российской нефти помогают Пекину интернационализировать юань. Спрос на юань со стороны РФ, который может еще больше увеличиться из-за недавних санкций США в отношении ее финансовой инфраструктуры, вероятно, побудит торговых партнеров Китая принимать юань в качестве оплаты за свой экспорт, чтобы в дальнейшем использовать его для покупки российской нефти.
Тем не менее объем торговли между Китаем и Россией, который выступает главным драйвером глобальной популяризации юаня, возможно, уже достиг максимума. Это означает, что переход других стран на юань будет происходить медленнее.
Торговля России с Китаем почти полностью ведется в юанях. Но совокупный юаневый экспорт из РФ превышает объем юаневого экспорта непосредственно в Китай. Это означает, что другие страны платят России в юанях: скорее всего, за нефть.
Импорт Турции в млн USD, оплачиваемый в следующих валютах: белым — китайский юань, голубым — дирхам ОАЭ, оранжевым — российский рубль. Источник: Bloomberg
По нашим оценкам, с января по апрель положительное сальдо торгового баланса России в юанях составляло в среднем 4,9 миллиарда долларов в месяц, в то время как общее положительное сальдо ее торгового баланса составляло 11,3 миллиарда долларов.
Российские компании, домохозяйства и банки стремятся приобрести юани, поскольку экономика страны быстро переходит на китайскую валюту. Российские банки предлагают 5–6% по вкладам в юанях по сравнению с 1–2% по вкладам в долларах США. И это несмотря на то, что процентные ставки в США заметно выше, чем в Китае.
Доля торговых расчетов Китая в юанях продолжала расти в первом квартале этого года. Вероятно, это объясняется сравнительно низкими затратами на финансирование торговли и геополитическими соображениями. На долю России приходится 29% этого роста с 2021 года.
Желтым — доля торговых операций Китая, оплачиваемых юанями, голубым — доля РФ в этой торговле. Источник: Bloomberg
В глобальном масштабе переход на юань происходит быстро, но китайской валюте все еще очень далеко до доллара. По данным SWIFT, доля юаня в мировом торговом финансировании выросла с 1,9% в январе 2022 года, т. е. до начала СВО, до 5,1% в мае 2024 года.
Подготовлено ProFinance.ru по материалам экономистов Bloomberg Economics Жерара ДиПиппо и Александра Исакова
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Россия и Китай нашли обходной путь для платежей на фоне расширения санкций США
Семь китайских банков начали принимать платежи из России
Банк России не ждет прекращения торгов на Мосбирже юанем после 13 августа
Импорт СПГ в Китай замедляется
Немецкий экспорт в Китай снижается на фоне роста торговой напряженности