Акции Газпрома за прошедшие три дня прибавили 8% на позитивных новостях по росту объемов поставок трубопроводного газа и СПГ. Но рост стоимости акций произошел с минимальных значений за последние годы — 113 рублей за акцию. Я предлагаю разобраться с перспективами нашего народного достояния и возможными действиями.
Газпром — одна из крупнейших в мире нефтегазовых компаний. Ключевые направления деятельности — геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа, газового конденсата и нефти.
Сильные стороны и возможности:
✅ Лидер на российском газовом рынке
✅ Монопольное право в РФ на экспорт трубопроводного газа
✅ Реализация инвестпроектов по росту добычи и поставок в Китай
✅ Возможные поставки газа в Индию и Пакистан через Иран.
✅ Сильный нефтяной сегмент в лице «дочки» Газпромнефти и доли в Новатэке и Газпромбанке
✅ Продолжение газификации на рынке РФ
✅ Российская юрисдикция головной компании
Слабые стороны и риски:
⛔️ Снижение финансовых показателей
⛔️ Отчет за 2023 год вышел сильно хуже ожиданий
⛔️ Повышенная долговая нагрузка
⛔️ Рост налоговой нагрузки
⛔️ Отсутствие дивидендов по итогам 2023 г. и неопределенность по следующим дивидендам
🥇 Наш рейтинг: Держать
Динамика:
📉 Цена акций с начала 2023 г. снизилась на 22% до 126,2 руб. Такая динамика связана с отменой дивидендов по итогам 2022 г. и 2023 г., неблагоприятной конъюнктурой на мировом рынке газа после рекордов 2021-22 гг. и ожидаемом ухудшении финансовых показателей на фоне сокращения поставок на ключевой европейский рынок.
Компания показала очень слабые результаты по итогам 2023 года — выручка сократилась почти на 30% (газовый сегмент так вообще более 50%), а за счет снижения объемов продаж газа и цены реализации. Компания сталкивается с огромными проблемами сегодня — это низкие цены на газ, снижение объемов продаж ввиду значительной потери основного рынка сбыта (Европы), что дополняется неэффективностью менеджмента компании и огромными плановыми капитальными затратами. От того, как компания справится с этими трудностями напрямую зависит инвестиционная привлекательность вложений в ее акции.
Решение по инструменту:
💼 Акции компании Газпром входят в наши портфели клуба. Мы считаем, что средняя скорректированная чистая прибыль компании в перспективе будет находиться на более высоком уровне, чем сейчас. В среднем мы ожидаем получать от компании около 500 млрд. руб. (в текущих деньгах) скорректированной прибыли, что при стоимости компании в ~ 3 трлн. руб. выглядит относительно интересно.
На данный момент акции компании относительно интересны для покупки по текущим ценам. Ожидаемая доходность находится в диапазоне 10-30% годовых, поэтому мы присваиваем рейтинг компании на уровне «Держать». Полную позицию в акциях компании мы бы формировали по цене ниже 120 руб. за акцию.
Что делать инвестору?
1) Если в Вашем портфеле акций доля Газпрома не превышает 5%, то вполне возможно их оставить. Если доля значительно превышает данный показатель, то часть денег рекомендуется переложить в акции более интересных компаний с высокой дивидендной доходностью, чтобы снизить риски.
2) Активно покупать Газпром в долгосрочный инвестиционный портфель по текущим ценам, на мой взгляд, не стоит, так как есть более интересные варианты в этом секторе (с высокими дивидендами) или даже облигации с гораздо меньшими рисками и гарантированной доходностью в размере 18-20% годовых. Докупить Газпром до 2-3% от всего портфеля — вполне возможно.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Буду рад вашей подписке на мой канал — я делюсь своими размышлениями и обучаю инвестированию.
Познакомиться с моим подходом к инвестированию вы можете на моем бесплатном марафоне «Первые шаги в инвестировании» — https://t.me/first_steps_investments_bot?start=kfisourse277