Не стану углубляться в историю вопроса, напомню лишь, что в этом году держатели акций Газпрома не получили дивидендов. И в результате за последние два месяца стоимость его бумаг упала на 30 процентов. Причина катастрофы всем понятна, нет смысла снова ее муссировать. Давайте лучше попробуем понять, а стоит ли нам вообще ждать реанимации доходности эмитента.
Наверняка вы тоже заметили, что в последние дни газпромовские акции внезапно показали +5%. Что это ― предсмертные конвульсии или слабый лучик света в темном царстве?
Если судить по графику движения цены, то мы присутствуем при коррекции, чем-то напоминающей ситуации, происходившие в 2013 и 2017 году.
Да, в ближайшее время по всем законам рынка мы сможем наблюдать отскок как минимум до исторических отметок. Вполне вероятно это будет что-то около +20%.
Уточню, что недооценивать потенциал Газпрома нельзя ни в коем случае. Несмотря на всяческие коллизии на политической арене и мировом финансовом рынке, Газпром до сих пор остается крупнейшей компанией по добыче мирового газа. Плюм обладает гигантскими нефтяными, энергетическими, банковскими и прочими активами.
Да, по Газпрому здорово ударила нормализация цен на газ, повышенная налоговая нагрузка и снижение экспорта. Поставки в Европу упали с 140 млрд в 2021 году до 30 млрд в текущем. Скорее всего, в 2025-м объемы сократятся еще больше ― закончится транзитный договор о поставках через Украину.
Зато есть определенные надежды на китайский, иранский, среднеазиатский экспорт. Но ― они дадут эффект, на мой взгляд, не ранее 2030 года. Хотя выплату дивидендов, как мне думается, они смогут возобновить уже к 2026 году. Именно тогда по моим расчетам Газпром снова выйдет на прибыль.
Да, пути господни неисповедимы, и азиатские партнеры могут преподнести Газпрому какие-то сюрпризы. Но ведь и ситуация по европейским поставкам может измениться в лучшем направлении. Ни одна черная полоса никогда не бывает вечной.
В связи с этим могу сказать одно: на акции как Газпрома как на источник дивидендов или инструмент успешных спекуляций в ближайшие 1.5-2 года рассчитывать не стоит.
Но и торопиться от них избавляться я бы не советовал. Уверен, бумаги Газпрома отлично покажут себя на долгосроке и смогут неплохо вознаградить своих самых терпеливых акционеров за ожидание.
Но это только мое частное мнение. А что думаете на этот счет вы? Какой прогноз по ценным бумагам Газпрома считаете наиболее реальным?