Друзья и коллеги!
Завершился второй квартал и половина 2024 года. Можно подвести промежуточные итоги и попробовать заглянуть в будущее. Я не большой сторонник долгосрочных прогнозов, на несколько месяцев вперед. Да, иногда их интересно почитать, в качестве развлечения, но практической пользы мало. Читатели их быстро забывают, как и их писатели, особенно, если прогнозы оказались неверными. Зато, если прогноз каким-то чудом сработает, то уж автор такого шедевра еще несколько недель или месяцев будет кричать на каждом углу, какой он умный и прозорливый. В этой статье я лишь поделюсь своими наблюдения по ситуации в мире и на фондовом рынке, которые, я надеюсь, будут интересны моим читателям…
Сначала кратко опишу произошедшее на российском финансовом рынке:
Фондовый рынок к 20 мая успел обновить двухлетний максимум, после чего ушел в коррекцию, которая завершилась после введения санкций США против МосБиржи. Благодаря американским санкциям против МосБирже прекратились сделки с долларом и США, и евро, что серьезно уменьшило спрос на иностранную валюту, увеличило издержки по операциям с этими валютами и лишний раз доказало бессмысленность инвестирования в иностранные валюты на территории России. Финансовая система России еще больше отдалилась от мировой финансовой системы, основанной на долларе США, что является позитивным фактом, хотя этому продолжают активно сопротивляться враждебные силы внутри нашего государства. На долговом рынке с конца января происходит снижение цен по облигациям, которое пока нельзя назвать завершенным. Сохранение ЦБР ключевой ставки на уровне 16% и постоянные угрозы ее повышения не позволяют доходностям снижаться, как и снижаться инфляции в России. ЦБР продолжает проводить монетарную политику, нацеленную на охлаждение потребительского спроса, кредитной активности и торможение экономического роста. Наши открытые враги делают гораздо пользы для развития экономики России, чем «родной» ЦБР и его «чудесное» руководство. Кстати, спустя два года эти милые люди прямо заявили, что замороженные на Западе ЗВР ЦБР – фактически потеряны. Не каждый может похвастаться что сумел очень быстро и весьма бездарно потерять почти $300 млрд., а наше руководство ЦБР – может. Поздравим их с этим прекрасным достижением...
Теперь кратко поделюсь своими мыслями о том, что ожидать и на что стоит обратить свое внимание:
1. Геополитика и СВО – это я бы сейчас поставил на первое место по значимости и потенциальному позитивному влиянию на фондовый рынок во второй половине 2024 года. Пришел я к такому выводу, после итогов теледебатов США Трампа и Байдена. Жалкое зрелище во всех отношениях.
Старичок-президент вместе со своей полной дурой вице-президентом Камалой руководят страной со вторым ядерным потенциалом в мире, которые явно не в адеквате, то есть от слова совсем. Демократам вдруг стало ясно и понятно, что Джо уже не тянет, а заменить его некем. У Трампа шансы стать новым президентом сильно выросли, что увеличивает шансы на изменения в политике США в отношении России и военного конфликта на ее границах. Шансы на мирное завершение войны постепенно увеличиваются, хотя до ее завершения еще очень далеко.
Израиль никак не угомониться и готовится воевать с Хезболлой в Ливане, что является позитивным фактором для России. Руководству Израиля нельзя останавливать военные действия – иначе они потеряют власть, а власть терять никто не хочет, даже законченный клоун-наркоман на соседней с Россией территории. Война на Ближнем Востоке – это меньше оружия и внимания к СВО, это больше финансовых затрат у наших врагов, это большая усталость и недовольство населения Европы текущей политикой ЕС и европейскими политиками, это потенциальный шаг к изменению политики ЕС в отношении России.
Фондовый рынок, как известно, живет ожиданиями будущих событий и начинает их отыгрывать сильно заранее. Полагаю, что фактор завершения войны и изменения политики и политиков у наших государств-врагов, еще не начал отыгрываться рынком, но это обязательно произойдет во втором полугодии.
2. Монетарная политика ЦБР – это второй на мой взгляд по значимости фактор, который максимально негативно влияет на фондовый рынок. Я знаю точно, что ключевая ставка будет ниже, чем текущие значения – это неизбежно. Весь вопрос, когда это случится. Следующее заседание ЦБР по ключевой ставке пройдет в конце июля. Инфляция по данным Росстата даже не думает тормозиться, я уже не говорю про то, что она должна снижаться, судя по действиям руководства ЦБР и их экономическим прогнозам.
Все больше банковских аналитиков прогнозируют повышение ключевой ставки до 18% годовых, благодаря заявлениям руководства ЦБР и тем экономическим обзорам, что публикует главный банк страны. Лучше всего прокомментировать политику ЦБР можно анекдотом:
Лично я считаю тупиковой текущую монетарную политику ЦБР, так как предпринимаемые ими действия не оказывают заметного влияния на инфляцию. Остановить рост цен в стране можно и нужно за счет товарного наполнения в экономике, за счет роста промышленного и сельского производства, за счет создания максимально благоприятных условий для развития мелкого и среднего бизнеса.
Рост ключевой ставки вместе с ростом стоимости кредитов – это плохое подспорье для частного бизнеса, который, справедливости ради, даже в таких невыносимых условиях умудряется развиваться, назло врагам внешним и внутренним.
Тем не менее, приходится считаться с ЦБР и его политикой. Я искренне надеюсь, что возможное повышение ставки в конце июля станет финальным, хотя повторюсь, я не вижу смысла в дальнейшем ужесточении ДКП. Я рассчитываю, что начало снижения ключевой ставки начнется в декабре, год спустя с того момента, когда ставка была поднята до 16%.
Впрочем, действиям наших монетарных властей уже однажды дал определение Альберт Эйнштейн – мне тут добавить нечего:
3. Экономический рост и увеличение доходов населения – это третий фактор, который будет позитивно отражается на фондовом рынке. С ростом экономики растет потребление ресурсов, увеличивается транспортная загрузка дорог и морских путей, растет потребление электроэнергии, растет спрос на финансовые услуги, увеличиваются затраты на НИОКР – другими словами компании, занятые в экономике, увеличивают выручку, прибыль и инвестируют в свое дальнейшее развитие, в том числе за счет размещения своих акций на МосБирже.
Чем больше количество компаний, чью акции торгуются на бирже, тем выше капитализация всего фондового рынка, тем привлекательнее в глазах инвесторов выглядят инвестиции в фондовый рынок. Посмотрите на количество IPO которые уже прошли и еще планируются. Пару лет назад об этом можно было только мечтать, а сейчас выход на биржу принял массовый характер.
Кстати, поблагодарить за это стоит в том числе и ЦБР. Именно его монетарная политика вынуждает компании привлекать средства с рынка за счет размещения своих акций, так как это сейчас наиболее дешевый способ финансирования своей деятельность.
Рост доходов населения, в том числе за счет процентов по депозитам, дивидендам, купонам, курсовой переоценкой по активам – это еще один фактор для дальнейшего роста фондового рынка. Когда начнется снижение ключевой ставки ЦБР, произойдет большой переток средств из инструментов с фиксированной доходностью на фондовый рынок.
Можно сказать, что сейчас несколько сотен миллиардов, отложенных инвестиций в фондовый рынок, просто спят на депозитах, которые приносят весьма приличный доход. Как только ставки по депозитам начнут снижаться – инвесторы будут искать более высокие доходности, которые как известно можно найти на фондовом и долговых рынках. Вы удивитесь, как быстро могут расти цены на облигации и акции, если созданы условия для притока инвестиций.
4. Мировой экономический кризис – это заключительный фактор, на который стоит обратить свое внимание. Появилось множество прогнозов в неизбежности и близости очередного мирового экономического кризиса. Я разделяю эту точку зрения, правда с одной поправкой.
Кризис произойдет в США, ЕС и странах их союзниках, чьи экономике основаны на отмирающих валютах типа доллара США или евро. Долговые проблемы, демографические, политические и многие другие – это то, что приведет их к кризису.
Мир меняется, причем выглядит это все, как разделение мира на два полюса. где с одной стороны США, а с другой Китай. У одной половины стран долги и потребности в товарах и ресурсах, а у другой половины стран, как раз есть ресурсы, люди и товары и все меньше желание делиться ими в кредит с другой половиной стран. Так что кризис неизбежен в западной экономике.
Этот кризис пойдет на благо нашей стране, так как потребность в энергоресурсах, минеральных удобрениях, продуктах питания и многим другим экспортным товарам из России сохранится у дружественных стран. Как и российский спрос на импортные товары поможет дружественным странам удержать свои экономики на плаву. В конце концов, смерть конкурента – это чаще хорошее событие, особенно в экономике.
Благодаря созданной западными странами изоляции нашей страны от своей финансовой системы, распространение их кризиса в экономике серьезно нас не затронет. Не имеет большого смысла переживать за Доу или «сипатого» в Америке просто потому, что наш фондовый рынок теперь не зависит от нерезидентов, их капризов и их настроения. Российский крупный капитал, из-за западных санкций, вынужден инвестировать в России и российские ценные бумаги.
Это только добавляет уверенности мне, что продолжение роста и новые исторические максимумы на фондовом рынке неизбежны. Богатые люди не любят терять деньги, как и продавать хорошие активы по собственной воле. Так что вперед, к новым рыночным высотам.
Я считаю, что инвестировать нужно в рублях, в России, пока сохраняется уникальный шанс получать такие высокие доходности. Да, риски финансовых потерь всегда были есть и будут, но это не повод сидеть на попе ровно и смотреть со стороны на происходящее. Инвестируйте сейчас, пока есть отличные перспективы для получения дохода. Поверьте, так будет далеко не всегда…
Спасибо за внимание и комментарии!
Дзен-канал "ASChannel - сделки и результаты"
Телеграмм-канал "Vенчурные Инвестиции"
YouTube-канал "Venture Investment"