Доверительное управление в России представлено множеством форм. ПИФ (паевой инвестиционный фонд) – одна из форм коллективного инвестирования и коллективного доверительного управления.
ПИФЫ бывают нескольких видов:
- Открытые (ОПИФ);
- Закрытые (ЗПИФ);
- Интервальные (ИПИФ);
- Биржевые (БПИФ).
ПИФ – это такая форма доверительного управления, когда деньги инвесторов передаются в управляющую компанию посредством покупки паев, а УК вкладывает полученную денежную массу единым пулом в финансовые активы или любые другие инструменты (например: недвижимость).
Прибыль между участниками делится равными долями и выплачивается соразмерно количеству паев. Проще говоря, на каждый пай фиксируется сумма дохода и выплачивается инвестору в виде дивидендов или при погашении.
Основное различие всех видов ПИФов – в возможности досрочного погашения.
Биржевой ПИФ можно продать на бирже в любое время при наличии желающих его купить. Остальные инструменты – это внебиржевые инструменты.
В ОПИФ УК берёт на себя обязательства выкупить у инвестора паи в любой рабочий день. Правда могут быть незначительные ограничения, прописанные в правилах фонда.
В ИПИФ УК тоже берет на себя обязательство выкупить паи досрочно, но уже не в любой рабочий день, а в течение указанного интервала. Этот интервал прописывается в правилах и не может быть реже, чем 1 раз в год.
А вот в ЗПИФ УК не обязана выкупать паи досрочно. Инвестор может или самостоятельно найти покупателя и продать паи на внебиржевом рынке (ОТС) или дожидаться погашения паев. Время погашения у каждого фонда будет различным.
ЗПИФ имеет как преимущества, так и недостатки. Из преимуществ самым существенным будет потенциально высокая прибыль. ЗПИФы, как правило, доступны только квалифицированным инвесторам, следовательно, их инвестиционные стратегии имеют больше рисков, но вместе с тем вырастает и потенциальная прибыль.
Большинство таких фондов основаны на управлении недвижимостью или венчурном инвестировании. Преимущество таких фондов еще и в том, что УК не может распыляться на множество инструментов или менять стратегию.
Покупая паи ЗПИФа, инвестор точно знает, во что он инвестирует. Кроме того, количество паев прописывается при создании фонда и не может меняться. Это значит, что невозможна ситуация с «размытием» или дополнительной эмиссией, которая снижает стоимость акций.
Купить паи после формирования фонда невозможно. После сбора необходимой суммы фонд закрывается на срок от 1 года до 15 лет.
Из-за закрытого характера фонда и длительного срока инвестирования управляющие получают большую свободу действий. Например, в случае ОПИФ УК не может инвестировать в одного эмитента больше 15% от суммы активов, а в ЗПИФ – это возможно.
Из минусов стоит отметить высокие пороги входа и невозможность докупать паи по желанию. Дополнительная эмиссия паёв возможна, но в исключительных случаях и с одобрения действующих пайщиков.
При выборе ЗПИФа нужно внимательно изучить стратегию фонда, активы, которыми УК собирается управлять и после этого принимать решение. Кроме того, не нужно забывать о диверсификации. При инвестировании в долгосрочные инструменты нужно собирать портфель активов, а не инвестировать в один инструмент.
С заботой о Вас, СОЛИД Брокер
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь.
