Золото рискует утратить свой блеск

Золото дорожает на протяжении почти двух последних лет, передвигая рекордные максимумы. Одним из основных драйверов роста драгметалла служат покупки Центробанков. По мере того, как мир приобретает все более четкие очертания многополярности, а торговля утрачивает свое значение, Центробанки стремятся к диверсификации с уходом от доллара, продажи которого идут на покупку золота.

В прошлом году Центробанки приобрели 1 037 метрических тонн золота, что стало вторым самым высоким показателем после рекорда 2022 года. Причем почти 30% регуляторов планируют нарастить свои золотые резервы в ближайшие 12 месяцев.

Удорожанию желтого металла также способствуют ожидания снижения процентных ставок. На сегодняшний день фьючерсный рынок указывает на перспективы снижения ставки ФРС в сентябре.

В перспективе есть риск того, что подъем золота не получит развития. Инфляция в последнее время замедляется, а драгметалл, как известно, используется как средство хеджирования инфляционных рисков. Иными словами, падение инфляции зачастую оказывает давление на золото. Напомним, в мае потребительские цены в США выросли на 3,4%, что стало минимальным значением более чем за три года.

К тому же сейчас наблюдается укрепление доллара, который оттолкнулся от локальных минимумов, вернувшись на уровни начала мая. Отдаление перспектив снижения ставки ФРС подпитывает силы американской валюты, которая также традиционно пользуется своим защитным статусом. При этом дальнейшие покупки золота со стороны Центробанков должны частично сгладить негативные эффекты и предотвратить глубокий откат цен.

В краткосрочной перспективе желтому металлу нужно удержаться над уровнем $2300, чтобы остаться на плаву и избежать полноценной коррекции. После подъема в зону $2380 на прошлой неделе, котировки несколько умерили пыл, расположившись под зоной $2350, которая представляет собой ближайшее сопротивление на пути к упомянутым максимумам.