Среднесрочная цель по американскому индексу широкого рынка 4200 п. против 5640,5 п. на момент закрытия 28 июня.
График фьючерса на индекс S&P 500 интервалами в 1 день
Индекс S&P 500, возможно, приближается к очередному рекордному максимуму на момент закрытия торгов, но Марко Коланович из JPMorgan Chase & Co. говорит, что в ближайшие месяцы индекс заметно снизится из-за целого ряда негативных факторов, от замедления экономики до пересмотра в сторону понижения показателей прибыли корпораций.
По оценкам JPMorgan ключевой американский индекс широкого рынка может упасть до 4200 пунктов к концу текущего года, что подразумевает снижение от закрытия торгов 28 июня на 25,5%.
Марко Коланович высказывает медвежий взгляд на фондовый рынок весь 2024 год. При этом ряд других аналитиков банков Wall Street пересмотрели в сторону повышения свои оценки индекса S&P 500, чтобы не отставать от наблюдаемого ралли акций. Среди всех стратегов рынка акций США, которые предоставляют прогнозы агентству Bloomberg, прогноз JPMorgan самый низкий. Средний консенсус-прогноз аналитиков по версии Bloomberg предполагает S&P 500 в конце года на уровне 5317 п., что подразумевает снижение индекса приблизительно на 6%,
«Существует явное несоответствие между стремительным ростом стоимости акций в США и бизнес-циклом», — пишут стратеги JPMorgan, добавляя, что 15%-ный рост индекса S&P 500 с начала года неоправдан, учитывая ухудшающиеся прогнозы экономического роста. «Существует риск того, что в ближайшие кварталы может произойти ситуация, противоположная оптимистичным ожиданиям, когда экономический рост замедлится, инфляция останется стабильной, а долгосрочные ставки не будут резко снижаться».
Их коллеги из Goldman Sachs, Citigroup и Bank of America в этом году неуклонно повышали свои целевые показатели по индексу S&P 500. А стратег Morgan Stanley Майк Уилсон, который в прошлом году поддерживал Колановича в его медвежьих прогнозах, перешел из когорты медведей в когорту быков.
Коланович и раньше ошибался, оставаясь оптимистичным в 2022 году, когда индекс S&P 500 упал на 19%, и придерживаясь медвежьего прогноза в 2023 году, когда бенчмарк взлетел на 24%. Сейчас он скептически относится к оптимизму в отношении акций, поскольку, по его словам, ключевые экономические показатели снижаются, а потребители проявляют признаки беспокойства.
Более того, ФРС может снизить процентные ставки не так сильно, как ожидает рынок, что окажет дальнейшее давление на экономику и стоимость акций во второй половине года, сказал Коланович.
Одной из ключевых причин роста индекса S&P 500 в этом году стал ажиотаж вокруг искусственного интеллекта, который привел к значительному росту акций крупнейших компаний на рынке.
Коланович рекомендует инвесторам диверсифицировать свои портфели, повышая долю «антиимпульсных» защитных активов, к которым относятся акции компаний сектора коммунальных услуг, основных потребтоваров, здравоохранения, а также дивидендные акции.
Эксперт признал, что «недооценил устойчивость» высокотехнологичных компаний с большим капиталом с точки зрения динамики цен и роста прибыли. Но он предупредил, что степень насыщенности этими акциями и концентрация лидерства на рынке находятся на «предельном уровне за многие десятилетия».
По оценкам JPMorgan, без влияния 20 крупнейших по капитализации компаний индекса S&P 500 тот находился бы на уровне около 4700 пунктов. В банке обращают внимание, что прогнозы прибыли корпораций должны быть пересмотрены в сторону повышения, чтобы группа 20 из индекса S&P 500 продолжала демонстрировать рост, что они считают «сложной задачей». Они ожидают, что аналитики с Уолл-стрит пересмотрят свои оценки рынка акций в сторону понижения после публикации корпоративных результатов за второй квартал.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Блумберг.
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Эксперт предупредил о крупной катастрофе на рынке США: S&P 500 может упасть на 70%
График индекса S&P 500 за 100 лет: рекорд за рекордом
Goldman Sachs повысил прогноз по индексу S&P 500 на конец 2024 года до 5600 пунктов