С 20 мая 2024 года индекс Московской биржи снизился больше чем на 12%. Отчасти это связано с падением акций «Газпрома», которые установили новый минимум. Но это не единственная причина падения российского фондового рынка. Падают даже бумаги Сбера, по которым готовятся выплатить рекордные дивиденды. Текущие котировки — 309-310 рублей за акцию.
Максимальное значение индекса Мосбиржи на 20 мая 2024 года — 3 516,72 пункта, на 20 июня того же года — 3 088,84 пункта. То есть за месяц индекс свалился на 12,2%.
Причём 19 июня 2024 года индекс опускался до 3 015,84 пункта. Аналитики «Цифра брокер» допускают снижение индекса Мосбиржи «ниже психологической отметки 3 000 пунктов».
Пять причин обвала фондового рынка 2024 года
Изначально фондовый рынок начал снижаться из-за акций «Газпрома», которые стремительно подешевели после отказа от дивидендов за 2023 год. Отсутствие новостей по контракту с Китаем и «Силой Сибири — 2» привело к ещё большему падению и достижению минимумов 2017 года — 117,87 рубля. На торгах 20 июня 2024 года акции снизились ещё сильнее — до 112,6 рубля.
Акции «Газпрома» занимали в индексе больше 10% (на 20 мая 2024 года), поэтому снижение котировок так сильно давит на индекс Мосбиржи и фондовый рынок в целом.
Помимо падения бумаг «Газпрома», на акции повлияли санкции США против биржи. Ограничения запрещают Московской бирже торговать долларом. Мосбиржа остановила торги не только долларом, но и евро, а также гонконгскими долларами. От евро отказались, поскольку Европа чётко следует американскому санкционному режиму, от гонконгского доллара — потому, что он привязан к доллару США.
Ещё одна причина — укрепление рубля, говорят эксперты. Влияние заметно при сравнении рублёвого индекса Мосбиржи и долларового индекса РТС. Если первый 19 июня опускался до 3 015,84 пункта, то второй вырос до 1 164,54 пункта (1 134,8 пункта днём ранее).
Укрепление рубля связано с санкциями против Московской биржи, считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин:
Резкое подорожание рубля, скорее всего, по-прежнему обусловлено последствиями недавних санкций США против Мосбиржи и НКЦ (Национального клирингового центра — ред.). Вероятно, это создаёт проблемы прежде всего для операций импортеров, что снижает спрос на иностранную валюту.
Также фондовый рынок падает из-за повышения налоговой нагрузки и высоких ставок в экономике, добавили аналитики «Цифра брокер».
Напомним, правительство внесло в Госдуму законопроект о введении прогрессивной шкалы по налогу на доходы физических лиц (НДФЛ) с максимальной ставкой 22%. Хотя нельзя не отметить, что изменения коснутся инвесторов в меньшей степени. Если сейчас они платят 15%, когда доход превышает 5 млн рублей в год с учётом всех доходов, которые облагаются НДФЛ, то с 1 января 2025 года — 15% с дохода выше 2,4 млн рублей в год, но уже без учёта зарплаты.
«Рынок акций продолжает отыгрывать среднесрочные негативные факторы в виде перспектив усиления налоговой нагрузки, давления санкций и высоких ставок. Поступающие данные продолжают свидетельствовать в пользу ускорения инфляции – индекс потребительских цен в период с 11 по 17 июня вырос на 0,17% по сравнению с 0,12% неделей ранее. На этом фоне регулятор сигнализирует, что потребуется существенно более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось в апреле», — говорится в сообщении пресс-службы «Цифра брокер».
Вероятность того, что ЦБ в июле повысит ключевую ставку, усилилась кратно. В итоге рынок облигаций федерального займа (ОФЗ) падает. Многие инвесторы скидывают облигации, поскольку купоны по ним ниже будущей ключевой ставки и нынешней доходности по вкладам.
Очередным негативом для ОФЗ выступили вчерашние данные Банка России о том, что в этом месяце инфляционные ожидания населения выросли. Это увеличивает вероятность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании ЦБ в конце июля.
Падение фондового рынка разочаровывает инвесторов, акции которых дешевеют. Но не забывайте, пока вы не продали бумаги, убытки, как говорят, «бумажные». При этом снижение котировок — повод для покупки подешевевших активов.