Предыдущая неделя для рынков была коррекционной из-за санкций, которые 12 июня были наложены на Московскую биржу и Национальный клиринговый центр. Снижение индекса Мосбиржи достигло 14%, что можно считать существенной коррекцией на рынке. В первые минуты торгов в четверг, уже после введения санкций, бумаги Мосбиржи обновили предыдущие минимумы. Необходимо отметить, что достаточно быстро акции Мосбиржи отыграли потерянные позиции, что на графиках котировок отобразилось как «разворотная свеча».
Ранее, в начале года, мы прогнозировали, что во втором полугодии, а возможно даже весной, Центральный банк РФ начнёт снижать ключевую ставку. Предпосылками для такого решения был стабильный курс рубля, прохождение пика по инфляции (по статистическим данным и заявлениям ЦБ), замедление темпов роста инфляции, стабильные цены на рынке нефти и отсутствие внешних негативных событий.
Тем не менее, к маю появились признаки перегрева экономики, начался отрицательный тренд на ускорение инфляции и рост инфляционных ожиданий. В такой ситуации ЦБ изменил риторику на диаметрально противоположную, часть аналитиков предполагают возможное повышение ставки на заседании ЦБ РФ, которое пройдет 26 июля. Безусловно, рост ключевой ставки негативно скажется как на рынке акций, так и на рынке облигаций. В таких условиях рост рынка затрудняется даже после того, как в цены бумаг заложено повышение ставки. Но и для падения рынка большого количества причин нет. Увеличение налогов, наложение санкций, падений акций Газпрома – эти события уже произошли, и участники рынка заложили это в стоимость бумаг. Дивидендный сезон продолжается, планируемые дивидендные отсечки также будут ограничивать рост котировок какое-то время. При этом в конце июля ожидается большой приток денег на рынок, а на 26 июля запланировано заседание ЦБ по определению ключевой ставки.
По нашим предположениям, до конца июля, то есть на ближайший месяц, мы будем наблюдать боковое движение на рынке акций, а уже позднее может начаться рост, особенно, если ЦБ объявит о пике ключевой ставки и прогрессе в борьбе с инфляцией.
Наши инвестиционные идеи в целом выглядят лучше рынка, но не демонстрируют рост. Сбербанк остается стабильным, дополнительная поддержка котировок обеспечивается большими дивидендами, которые Сбер планирует выплатить за 2023 год. X5 Group на данный момент находится в процессе реорганизации, поступление новых бумаг произойдет ориентировочно через 2 месяца. ЮГК пока находится в ожидании проведения SPO, но конъюнктура на рынке золота остается хорошей. Европлан заплатил финальные дивиденды за 2023 год и всё ещё находится выше цены IPO. Из наших инвестидей только Лукойл на данный момент показывает более слабую динамику, хотя поводов для этого мало.
С заботой о Вас, СОЛИД Брокер
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь.
