Ключевой показатель инфляции, отслеживаемый Федеральной резервной системой, показал, что в мае инфляция выросла на 2,6% по сравнению с прошлым годом, что соответствует ожиданиям аналитиков. Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE) продемонстрировал замедление инфляции до самого низкого уровня за более чем три года.
Согласно отчету Министерства торговли США, в мае базовый PCE увеличился на 0,1% с учетом сезонных колебаний и на 2,6% по сравнению с прошлым годом. Этот результат ниже апрельского уровня на 0,2 процентных пункта. Оба показателя соответствовали прогнозам аналитиков Dow Jones, зафиксировав самый низкий годовой уровень с марта 2021 года.
C учетом волатильных цен на продукты питания и энергоносители инфляция за месяц не изменилась, также увеличившись на 2,6% в годовом исчислении. Эти данные также соответствовали ожиданиям аналитиков.
Президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли (Mary Daly) в интервью CNBC отметила, что снижение инфляции является позитивной новостью для бизнеса и домохозяйств, которые устали страдать от высокой инфляции. «Это облегчение для предприятий и домохозяйств, которые борются с постоянно высокой инфляцией», — сказала Дейли.
ФРС уделяет особое внимание показателям инфляции PCE, поскольку этот показатель учитывает изменения в потребительском поведении, такие как замена товаров при росте цен. Хотя официально ФРС ориентируется на общий PCE, базовый показатель считается лучшим индикатором долгосрочных тенденций инфляции.
Отчет Бюро экономического анализа также показал, что личные доходы в мае выросли на 0,5%, что выше прогноза в 0,4%. Однако потребительские расходы увеличились только на 0,2%, что ниже ожидаемых 0,3%.
Цены на товары снизились на 0,4%, а цены на энергоносители упали на 2,1%, компенсировав рост цен на услуги на 0,2% и на продукты питания на 0,1%. Однако цены на жилье продолжили расти, увеличившись на 0,4% четвертый месяц подряд, что стало неожиданностью для ФРС.
Фьючерсы на фондовом рынке умеренно выросли после публикации отчета, в то время как доходность казначейских облигаций снизилась. Инвесторы пересматривают свои ожидания по ставкам ФРС на этот год, теперь прогнозируя только два снижения ставок, начиная с сентября. На июньском заседании представители ФРС запланировали только одно сокращение ставок в этом году.
Главный стратег Principal Asset Management Сима Шах (Seema Shah) отметила, что отсутствие сюрпризов в показателях PCE будет приветствоваться ФРС. «Дальнейшее замедление инфляции, в идеале в сочетании с дополнительными свидетельствами смягчения ситуации на рынке труда, будет необходимо для первого снижения ставок в сентябре», — сказала Шах.
ФРС нацелена на достижение уровня инфляции в 2% и начала повышать процентные ставки в марте 2022 года после года, когда рост цен считался временным следствием пандемии Covid-19. Последний раз ФРС повышала ставки в июле 2023 года, установив базовый уровень однодневных заимствований в диапазоне 5,25%-5,50%, что является самым высоким показателем за последние 23 года.
Последние экономические данные указывают на устойчивость экономики к агрессивной монетарной политике ФРС. По данным ФРС Атланты, валовой внутренний продукт вырос на 1,4% в годовом исчислении в первом квартале и прогнозирует рост на 2,7% во втором квартале.
На рынке труда также наблюдаются изменения: вторичные заявки на пособие по безработице достигли самого высокого уровня с ноября 2021 года, однако уровень безработицы остается на исторически низком уровне в 4%.
Таким образом, снижение инфляции и текущие экономические показатели дают надежду на возможное смягчение монетарной политики в будущем.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Key Fed measure shows inflation rose 2.6% in May from a year ago, as expected (CNBC)
Автор: Игорь Черненков